德展健康拟最高3亿元“实诚式”注销回购公司“含金量”进一步提升|新疆_新浪财经

6月28日晚间，德展健康(000813)披露公司收到控股股东新疆凯迪投资有限责任公司出具的《关于提议德展大健康股份有限公司回购公司股份的函》，凯迪投资提议公司以自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股股票，回购金额不低于2亿元且不超3亿元。

据介绍，股份回购是一种上市公司价值管理的基础工具。相较于一般股票回购，通过回购进行股票注销并减少注册资本，可以更好提升上市公司的股票价值，可以使上市公司在整体价值不变的情况下，实现每股内含资产价值和收益增加，能够对回报投资者起到较为明显的效果。从多个市场的经验来看，“注销式”回购通常被视为与现金分红并驾齐驱的投资者回报手段，对提升上市公司的股票价值，间接推动公司股价的回升，具有稳定市场信心、传递企业价值的积极作用。

德展健康官网称，公司作为新疆金投集团间接控股的上市平台，今年以来集团党委书记、董事长、总经理、外部董事等领导多次带队赴上市公司就战略发展、市场营销、产品生产、市值管理等方面与上市公司高管进行交流座谈，不仅要求公司围绕主业发展做优基本面，提升公司内在价值，加强市值管理，还要依托新疆国资优势，抓住向西开放的政策机遇，大力支持新疆中医药发展。

实际上，今年以来运用“回购”工具主动维护公司价值的上市公司数量和金额不断攀升，仅6月以来就有博思软件、中控技术、华兰疫苗等超过20家上市公司披露收到董事长或实际控制人提议回购公司股份，其中回购金额大多在千万元级别，最高不超过3亿元回购股份注销的仅德展健康1家，也是2024年以来新疆地区首家提出回购注销的地方上市国企，堪称新疆上市公司的“实诚式”注销回购。

德展健康控股股东新疆凯迪投资有限责任公司在公告中称，本次股份回购注销基于对公司所属行业前景的认可、对公司未来发展的信心及公司价值的判断，为进一步增强投资者信心，稳定投资者预期，维护广大投资者利益。

同时，监管层对于支持注销式回购的态度也更加鲜明，监管部门相关负责人在公开场合曾表示，“压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销”。

资料显示，德展健康主营业务为药品的研发、生产和销售，在销及在研药品涵盖化药及生物药等。正在生产和销售的心脑血管药品包括阿托伐他汀钙片（阿乐）、氨氯地平阿托伐他汀钙片（尼乐）、盐酸曲美他嗪胶囊（奉乐）、盐酸胺碘酮片等。其他药品包括泛昔洛韦片（凡乐）、硫唑嘌呤片、羟基脲片和秋水仙碱片等。此外，近年公司积极探索新业务，积极涉足生物多肽、工业大麻、医疗服务领域，部分板块已形成终端产品包括食品饮料、化妆品等。

公司2023年年报数据显示，2023年度德展健康实现营业收入4.98亿元，虽同比下降12.75%，但降幅大幅收窄，止跌趋势明显，实现归属于上市公司股东的净利润8331.42万元，增幅达277.45%，实现扭亏为盈；截至报告期末，公司负债总额为1.37亿元，基本均为无息负债，较年初下降65.03%，资产负债率为2.55%，较年初下降4.36个百分点，远低于行业平均水平。

值得关注的是公司在新品研发方面的优势。2023年，德展健康成立了创新药领导小组，高位推动研发创新工作。全年研发投入5109.60万元，占营收比重为10.26%，同比增长1.24个百分点；全年共获授权发明专利（含PCT）11项，申请发明专利（含PCT）30项，知识产权战略稳步落实，重点研发项目按计划推进。数据显示，公司研发销售收入增速达到507.29%，位列最快增速产品。

对此，德展健康方面在投资者调研过程中曾表示，“阿乐”仍然是未来公司核心品种，2023年贡献销售收入超过40亿元。

此外，公司还开发了阿托伐汀钙复方制剂国内首仿产品尼乐，目前产品销售正在逐步放大；公司在研的依折麦布阿托伐汀钙复方制剂，未来也将进一步补充公司降脂药品管线，为公司带来收入增量；WYY创新药（脑卒中）项目基本完成临床申报首选剂型的实验室研究工作，药理药效、毒理等工作持续推进，2024年上半年项目研发工作顺利推进，计划将于2024年年底或2025年年初完成IND申报；司美格鲁肽项目由于采用了新型技术路线，工艺路线较传统厂家步骤减少一半以上，计划于2024年年底或2025年年初完成司美格鲁肽原料产品中试转化，实现司美格鲁肽原料产品中试试产。

值得注意的是，德展健康还在投资者调研中表示，将计划通过并购协同标的公司的方式，进一步扩充增加具有市场潜力与发展空间的产品管线，从而实现公司业务与产品的协同增长。

有业内人士认为，与国际成熟的资本市场的回购规模相比，A股市场在股份回购方面特别是“注销式”回购还有很大的提升空间，未来越来越多的上市公司实施“注销式”回购，那么将会从很大程度上提升上市公司质量和投资价值，让上市公司的“含金量”进一步提升。（秦声）

校对：刘榕枝