海航控股获海通证券优于大市评级，经营治理改善已见成效|海航控股_新浪财经

近日，国际航协北亚区副总裁解兴权对中国民航业发展给出了良好预期。其表示，近期中国政府推出单方面免签等政策，传递出积极促进中外交流的强烈信号，将为航空市场需求增长提供很大帮助。同时，经国际航协会预测，2024年全球航空业将连续两年实现利润增长，其中亚太地区航空公司的利润增长最为显著。

随着民航业的快速恢复，海航控股通过精细化管理运营、航线加速恢复、国际市场全面布局、化解历史遗留债务等多维度举措，展现出“重整蜕变后的新姿态”，不断向市场展现出“新海航”的发展实力与成长潜力。

对此，海通证券分析师陈宇给出肯定评价，并给予“优于大市”评级。公司治理改善叠加民航行业恢复之下，公司经营成效已现，预示着其未来的成长增速将呈现积极上扬的态势，为公司的长远发展奠定坚实基础。

高效治理见成效，业绩基本面连创佳绩

随着方大入主，海航控股于2023年在主要航空公司中率先在经营业绩方面实现翻身。具体来看，2023年公司积极抢抓市场机遇，扩大运力投放，优化航线布局，并推出“精品快线”等具有市场竞争力的航空产品，与此同时，公司在保障安全及服务品质的基础上，不断深入实施精细化管理，持续提升成本管控水平。2023年海航控股实现营业收入586.41亿元，归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，实现扭亏为盈。更值得一提的是，公司2024年Q1总体营收逾175亿元，同比提升33.48%，盈利6.87亿元，同比大增334.51%，不仅再度实现经营性盈利，亦在四大航司中脱颖而出实现持续性盈利。

随着公司基本面的逐步向好，海通证券于今年一季度对海航控股进行了首次深度覆盖报告，并给出“优大于市”投资评级。此外，公司于2024年5月9日与海通证券、华泰证券、易方达基金、平安理财、广东正圆私募基金、红杉中国、Blackrock等37家机构通过电话会议方式召开了线上交流会，就公司经营业绩、航空主业发展成效与未来规划进行了充分交流。

航空业务运营方面， 2023年海航控股共运营飞机334架，运营国内外航线近1,800条，客座率高达81.42%，通航境外城市37个。2023年海南航空第十二次蝉联SKYTRAX 五星航空公司荣誉，作为中国内地唯一一家获得此荣誉的航空公司，海南航空不断追求为旅客提供更高品质的服务，受到行业和旅客的一致认可。

民航行业持续恢复，海航控股借势发力新增长点

伴随国内经济的复苏及民航市场显著恢复，作为国内第四大航司的海航控股持续深耕航空主业。根据海航控股最新一期月度运营数据发现，2024年4月，海航控股合并口径内企业运力数据三大指标：可利用客公里（飞行公里数乘以可出售座位数量）、可利用吨公里（飞行公里数乘以可用运载吨位数量）和可利用吨公里——货邮运（飞行公里数乘以可运载货物及邮件吨位数量）分别为113.31亿人公里、10.93亿吨公里和2.66亿吨公里，分别同比上涨7.61%、10.25%和6.41%。其中“国际航线”的可利用客公里、可利用吨公里和可利用吨公里——货邮运分别为18.75亿人公里、2.18亿吨公里和9715.00万吨公里，分别同比上涨126.44%、147.92%和118.02%，同样涨幅喜人。

考虑海航控股自贸港区位优势，海通证券曾点评表示，得益于海航主基地位于海南的优势，积极把握海南自贸港建设政策的发展机遇。未来有望从免税航油、优惠税收环境、人员货物流动、航权开放与原辅材料免关税等多个方面享受海南自贸港建设政策红利，进一步推动海航控股降本增效。

除此之外，国内市场方面，海航控股在海南以外地区的前瞻布局亦在同步进行。今年5月，作为海航航空集团的母公司，方大航空国际总部揭牌暨项目组进驻仪式在重庆举行。市场人士表示，重庆是西部大开发的重要战略支点、具有较强的区域辐射能力。近年来重庆市一直在强调打造国际航空门户枢纽，成渝地区的航空市场发展的潜力空间较大。目前，海航控股从重庆出发的国际直飞航线已覆盖西雅图、马德里、罗马、巴黎、米兰等欧洲城市，并且在重庆海关、江北国际机场的大力支持下，率先开通了“国际通程航班”业务，相关服务还将不断提升。未来，海航控股将继续加强海南自由贸易港与成渝等城市群联通，增强公司的核心竞争力。

未来，随着机队规模的持续提升，以及“两主两辅、五大基地”发展格局逐步兑现，海航控股有望乘势我国民航业的快速发展呈现出新篇章。

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