磷酸铁锂+锂矿，赣锋锂业收购两家公司！

赣锋锂业5月9日公告，与安达科技签订了《股权转让协议》，安达科技将其持有的内蒙古安达新能源科技60%股权(未实缴出资)以1元的价格转让给赣锋锂业。

据了解，安达科技是国内磷酸铁锂电池正极材料的生产厂商，内蒙古安达新能源科技是赣锋锂业与安达科技成立的合资公司，双方计划投资建设年产2万吨磷酸铁锂正极材料项目。

本次转让完成后，赣锋锂业将持有内蒙古安达新能源100%的股权，也将完全控股上述磷酸铁锂材料项目。

01 碳酸锂带崩正极材料

自2022年年底，碳酸锂价格一路下滑，锂电材料产业环境也发生了显著变化

产能方面：截至2023年年底，中国磷酸铁产能达到361.9万吨，磷酸铁锂产能达到341.7万吨，磷酸铁锂行业供需周期性失衡导致产能过剩。

伍德麦肯兹则认为，2035年前磷酸铁锂正极材料市场都将保持供应过剩状态。

价格方面：2022年碳酸锂平均价格高达48.24万元/吨，磷酸铁锂正极材料2022年的均价为12.5万元/吨，同比上涨127.3%。

2023年年初，磷酸铁锂价格甚至高达16.65万元/吨，但在年末便降至4.4万元/吨，价格仅剩不到三分之一。

2024年，磷酸铁锂价格依旧在4-5万元/吨徘徊。今年4月，动力型优等品磷酸铁锂的报价4.36万元/吨，储能型磷酸铁锂的价格是4.23万元/吨。

受市场行情影响，正极材料企业业绩也并不乐观。

安达科技一季度实现营业收入2.21亿元，同比下降75.82%，实现归母净利润-1.63亿元，同比由盈转亏。

湖南裕能一季度实现营业收入45.2亿元，同比下降65.69%，实现归母净利润1.59亿元，同比下降43.56%。

湖南裕能认为，2024年行业竞争更加激烈，行业落后产能出清将成为主旋律。经过激烈竞争后，到2025年至2026年行业过剩产能将基本逐渐出清。

正极材料企业正经历着高生产成本、低加工费、盈利能力减弱的艰难时刻。

而在行业洗牌的大背景下，磷酸铁锂企业纷纷采取以销定产的举措，压缩成品库存。安达科技转让合资公司股权或将进一步集中资源、收缩产能，有助于企业穿越周期。

02 亏损下的“重资产”路线

中游的磷酸铁锂市场低迷，上游的锂矿和锂盐也早已不复此前高景气。

财报显示，赣锋锂业2023年第四季度实现营收72.9亿元，净亏损达到10.63亿元；2024年一季度营收约50.58亿元，净利润亏损约4.39亿。

值得注意的是，虽然业绩并不理想，但与天齐锂业的资本运作不同，赣锋锂业选择的是已重资产投入的方式布局上下游环节。

除拿下内蒙古安达外，赣锋锂业还在5月7日宣布，同意全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金3.427亿美元向LeoLithium收购旗下Mali Lithium公司剩余40%股权。

在此之前，赣锋锂业已两度增资Mali Lithium。

去年9月，赣锋锂业公告，由赣锋国际以认购新股的方式对Mali Lithium 增资不超过1.38亿美元。增资完成后，赣锋国际将持有Mali Lithium55%股权。

今年1月，赣锋锂业全资子赣锋国际拟以自有资金不超过6500万美元向Leo Lithium收购旗下Mali Lithium公司不超过5%股权。交易完成后，赣锋锂业对该公司的持股比例将提升至60%。

不过，目前收购Mali Lithium公司5%股权事项尚未完成股份转让，待上述股权全部交割完成后，赣锋锂业将取得Mali Lithium和其旗下锂辉石Goulamina项目的经营控制权，Mali Lithium将纳入赣锋锂业合并报表范围。

资料显示，Goulamina锂辉石矿项目已勘探的矿石资源总量为211百万吨，平均氧化锂品位1.37%，其中氧化锂探明、控制、推断资源总量为289万吨，折合碳酸锂当量约为714万吨。

项目现规划一期产能50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿。

截至目前，赣锋锂业已涉及锂电池制造、正极材料制造、电池回收等多个下游环节，而其在磷酸铁锂和锂矿项目上的布局将有助于打造产业链闭环。上游企业在垂直一体化上的长期竞争将成为新的焦点。

赣锋锂业也表示，将继续坚持锂电上下游一体化的发展战略，发挥产业链上下游的协同效应。

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