时尚业务2023全年高增长
4月29日晚间，国内男装龙头雅戈尔发布2023年年度报告。根据报告，2023年，雅戈尔完成营业收入137.49亿元；归母净利润34.34亿元；期末归母净资产392.17亿元，同比增长3.42%。
分业务来看，公司时尚板块把握消费复苏机遇，实现恢复性增长。报告期内，时尚板块完成营业收入73.06亿元，实现归母净利润7.68亿元，分别同比增长15.65%、22.82%。其中，主品牌YOUNGOR全年完成营收58.37亿元，同比增长16.45%；实现毛利42.84亿元，同比增长15.43%，均创历史峰值。
公司地产业务有序推进存量项目建设，完成预售收入97.87亿元（订单口径，合作项目按权益比例折算），同比增长45.19%；结转营业收入64.3亿元，实现归母净利润5.74亿元，受整体市场环境及结转产品结构的影响，分别同比下降24.79%、75.07%。投资业务调整投资策略，全年实现归母净利润20.96亿元。
市盈率低、企业价值高
雅戈尔投资价值尽显
在申万非运动服装板块中，雅戈尔最新估值较低，仅有9.8倍；海澜之家、森马服饰、比音勒芬等行业细分龙头估值均已达到14倍以上。同时，依照估值分析比较数据，公司拥有企业价值592.56亿元，为板块内企业价值最高的上市公司。
2024年以来，纺织服装行业整体表现为缓中有增。但资本市场表现稍显弱势，申万非运动服装指数累计小幅下跌4.16%。在这样的大背景下，雅戈尔股价实现了不错的恢复，2024年以来累计涨幅15.42%，板块内仅稍逊于海澜之家的19%。
A股分红“优等生”
上市26年连续分红
现金分红作为投资者回报的重要组成部分，一直以来备受市场关注。2024年4月，新“国九条”发布，再次强化上市公司现金分红监管。新“国九条”提出，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
分红相关监管趋严，但雅戈尔对此显然游刃有余。作为A股分红“优等生”，自1998年11月上市以来，公司已连续26年向股东进行高比例分红，26年平均股利支付率高达46.41%。
根据2023年分红预案，公司拟每股派发现金红利0.5元（含税），共派发现金红利2311720951元（含税），占公司2023年归母净利润的67.32%，不送红股，也不以资本公积金转增股本。计入2023年分红预案，雅戈尔累计现金分红金额高达271.03亿元。这一数字约为雅戈尔最新市值349.94亿元的77%。
同时，雅戈尔还积极响应新“国九条”关于现金分红的相关提议。公司拟结合2024年第一季度、半年度及第三季度未分配利润与当期业绩，于2024年9月、12月及2025年3月实施三次中期分红，并提请股东大会授权董事会制定具体的分红方案。“按季分红”不仅是引导价值投资和长线投资的举措，也是对监管层“稳定资本市场财产性收入预期”的积极响应。
公司一季度继续稳健增长
雅戈尔同时发布2024年一季度报告，公司各项业务继续稳健增长。根据报告，2024年1—3月份，公司完成营业收入33.11亿元，同比增长1.4%；实现归母净利润9.27亿元、扣非净利润9.2亿元，分别同比增长6.86%、14.14%；加权平均净资产收益率为2.33%，同比增加0.09个百分点。
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