事件：公司4月28日下午发布《2024年第一季度报告》，公司实现营业收入21.23亿元，同比上升17.11%；归属上市公司股东的净利润1.88亿元，同比上升33.78%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.74亿元，同比上升27.35%。
业绩增长超预期，经营性净现金流转正。2024Q1，公司实现营收21.23亿元，同比增长17.11%，归属上市公司股东的净利润为1.88亿元，同比提升33.78%，增速亮眼。盈利能力方面，2024Q1毛利率为21.52%，同比提升0.64个百分点，预计与产品结构优化有关。经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，由负转正，现金流状况进一步改善。
加速完善车载产品矩阵，部分产品已落地量产。车载领域通过锐凌无线+广通远驰双线布局拓展市场，产品矩阵日益完善，业务有望持续高景气。公司5G车载通信模块已实现高通、MTK等平台行业内优先量产，第三代5GR16获得核心客户定点，并在出货量上领跑行业。4月25日，广通远驰携全线智能车载产品与定制化解决方案亮相2024北京车展，在智能网联、智能座舱、软件解决方案等领域持续发力，展出多款极富市场竞争力的5G技术导向产品和网联智能座舱模组产品，为汽车数字化、智能化进程注入动能。
率先布局前沿赛道，低空经济、 机器人 领域持续创新。公司坚持研发创新以保持公司核心竞争力和市场领先地位，2024Q1研发投入达1.85亿元，同比增长22.13%。 广和通 深耕无线通信模块领域二十余年，并率先布局低空经济、机器人这两个万亿级前沿赛道，先发优势明显。公司多款4G/5G模组能够赋能无人机行业，加速“低空经济+”在应急救援、空中航拍、 智慧农业 、电力巡检等领域广泛应用，为低空飞行器提供安全、高效的通信保障。4月18日，公司成功入选高工机器人“2024人形机器人供应链优质企业”，将为AI产业链客户提供更智能、安全、高效的AIoT解决方案，助力人形机器人发展进程。
维持“强烈推荐”投资评级。公司致力于发展集成通信能力的边缘智能计算整体解决方案，公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，未来发展前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.19亿元/8.98亿元/10.82亿元，对应增速分别为28%/25%/20%，对应PE分别为17.3X/13.8X/11.5X，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、下游需求波动风险、全球经贸摩擦风险。
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