1Q24 盈利能力优化,看好2024 年收入稳健增长乐心医疗1Q24 营收2.49 亿元(YoY:52.9%;QoQ:-10.0%),归母净利润0.14 亿元(YoY:213.0%;QoQ:-
28.8%),毛利率36.5%(YoY:+9.6pct;
QoQ:+4.7pct)。海外消费端需求回暖,叠加公司持续优化客户和产品结构,公司收入/利润稳健增长。展望2024 年,我们看好新产品放量、AI 领域布局及海外渠道开拓,产品结构优化和精益管理有望驱动利润率进一步优化,预测公司24/25/26 年收入11.9/15.3/19.3 亿元。考虑到公司远程健康管理板块增长潜力,参考可比公司24 年Wind 一致预期均值2.15 倍PS,给予公司2024 年2.5 倍PS 估值,维持目标价13.7 元。
业务/客户结构优化驱动盈利能力改善,费用管控卓有成效公司1Q24 毛利率为36.5%,同比+9.6pp,环比+4.7pp;1Q24 净利率5.1%,同比+12.7pp,环比-0.7pp。利润率改善的主要原因包括:1)业务结构和客户结构逐步优化;2)公司持续推进降本增效。经营方面,1Q24 期间费用率29.3%,同比-4.9pp,环比+4.0pp,其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+4.2/-1.0/-5.2/-2.9pp。销售费用同比+152.61%,主因为销售佣金费用增加。管理费用同比+36.98%,主因为股权激励费用增加所致。财务费用同比-155.04%,主因为美元汇率变动以致用美元结算资产的汇兑收益增加。
看好公司AI+医疗领域布局,2024 年收入有望稳健增长展望2024 年:1)医疗级健康IoT 设备业务板块,公司将持续完善产品布局,加快开拓新市场新客户,并进一步提高现有客户销售占比;2)远程健康管理(RPM)解决方案板块,公司将持续深化与海外RPM 客户合作,提高该板块业务占比,持续优化公司优质战略客户结构,持续提升盈利水平;3)数字医疗服务板块,公司加快“健康IoT+大数据+AI 人工智能+医疗服务”的商业化应用落地,着力打造第二增长曲线。此外,公司持续深化AI 领域布局,将健康IoT、大数据、AI 人工智能与医疗服务深度融合,加快推动数字医疗服务商业化应用落地。
给予目标价13.7 元,维持买入评级
我们看好公司海外开拓和产品结构优化, 预测24/25/26 年收入11.9/15.3/19.3 亿元,参考可比公司24 年Wind 一致预期均值2.15x PS,给予公司2024 年2.5x PS,维持目标价13.7 元,维持买入评级。
风险提示:健康IoT 市场竞争加剧;全球3C 需求恢复缓慢风险。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20231127/9ece-7520e4e0c86423a0c596834c30eb42ea.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)