事件:
2024年4月22日, 瑞鹄模具(44.240, -2.16, -4.66%) 发布2023年年度报告和2024年一季度报告,2023年公司实现营业收入18.77亿元,同比增长60.73%;实现归母净利润2.02亿元,同比增长44.44%;扣非归母净利润1.84亿元,同比增长81.01%。2024年一季度公司实现营业收入5.06亿元,同比增长31.68%;归母净利润0.76亿元,同比增长76.75%;扣非归母净利润0.7亿元,同比增长81.34%。
投资要点:
公司2023年业绩大幅增长,各项业务放量向上。2023年全年公司实现营业收入18.77亿元,同比增长60.73%;归母净利润2.02亿元,同比增长44.44%。其中单四季度,公司实现营业收入5.79亿元,同比增长70.91%,环比增长32.11%;归母净利润0.48亿元,同比增长42.69%,环比减少25.27%;扣非后归母净利润0.50亿元,同比增长145.69%,环比减少10.27%。2024Q1实现营业收入5.06亿元,同比增长31.68%,环比减少12.71%;归母净利润0.76亿元,同比增长76.75%,环比增长58.20%。分业务来看,2023年专业用设备制造业务收入较上年增长36.30%,系2023年国内订单交付规模较上年增长明显所致,截至2023年底,公司汽车制造装备业务在手订单34.19亿元,较上年末增长12.84%。后续,覆盖件模具智能工厂和高强板模具新工厂同时启动建设,预计2024年部分建设完工并投产,将进一步增厚该业务收入。2023年汽车零部件及配件制造行业的汽车零部件及配件业务较上年同期增长1897.48%,产销量较上年同期大幅增长。
盈利水平提升,客户结构优化。2024Q1毛利率23.73%,净利率16.25%,同比分别增长0.29pct/4.97pct,环比分别增长7.27pct/7.34pct。公司费用水平管理得当,2024Q1三费(销售费用、管理费用、财务费用)费用率6.11%,同比减少1.15pct,其中,销售/管理/财务费用率分别为1.70%/4.76%/-0.35%,同比-0.68pct/+0.53pct/-1pct。此外,我们认为奇瑞汽车的交付量持续增加、汽车零部件业务批量生产销量增加以及模检具自动化业务订单交付较上年同期增加带来的规模效应,对公司盈利能力均有提升作用。客户端,公司汽车制造装备业务国内市场订单进一步向头部品牌和高潜质品牌客户聚焦,新增客户包括劳斯莱斯、沃尔沃欧洲、华晨宝马、印度塔塔、土耳其Tofas、 江淮汽车(34.270, -1.04, -2.95%) 等。传统客户中,奇瑞集团2023年实现销量“十二连涨”,2023年实现累计销售188.13万辆,同比增长52.6%。2024Q1实现累计销售52.96万辆,同比增长60.3%。公司通过与奇瑞深度合作,一体化压铸产品共取得定点4款车型,其中2款车型在2023Q4分步量产,其余车型预计在2024年分步量产。
盈利预测和投资评级。公司背靠大客户奇瑞,传统主业制造装备业务订单持续释放,新业务轻量化零部件迎来放量,带来收入高增长。我们预计公司2024-2026年实现营业务收入28.89、36.25、42.96亿元,同比增速为54%、25%、19%;实现归母净利润3.22、4.14、5.17亿元,同比增速59%、29%、25%;EPS为1.5、2.0、2.5元,对应PE估值分别为19、14、12倍,我们看好公司未来发展,首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示1)核心客户需求不及预期;2)新产品拓展不及预期;3)新产能释放与盈利爬坡不及预期;4)原材料价格波动;5)零部件行业竞争加剧;6)对关联方奇瑞汽车等的关联交易金额和占比均
提升的风险。
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北京红竹今天 03:33:47
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:33:42
3、1.12万亿上午的成交额还是正常的,有买也有卖。上涨1003家,下跌4294家,涨停50家,跌停12家。每当市场跌停超过12家,交易气氛就已经很差了。是真狼来了,还是下午继续V起来,又演绎出狼来的故事,下午就清楚了。但仓位策略不变。 -
北京红竹今天 03:33:38
2、个股逻辑无效当大盘给你大面的时候,或者单边下跌的时候,个股所谓的逻辑都无效。这一点要谨记,如果只在乎个股的逻辑,而忽略大盘的重要性,这是非常危险的。扛单,大亏一般都是这么来的。人形机器人(sz300024)大方向依然没问题,但小级别2个中枢上涨,并且三买都已经形成了。下午也是一样,如果跌破防守线,调整一波也是很健康的,不调整才不健康。这个调整风险已经说过很多次了,今天估计会跌破。DS离防守线也很近,几乎和大盘一样,如果下午某一个指数跌破防守线,那么其他指数估计也差不多了。特别是恒生科技指数跌破,它就是先行者。 -
北京红竹今天 03:33:35
1、豆角焖面看上午这走势,中午的午饭决定吃豆角焖面,必须应个景。我的自选股只有一只红的,其他全部绿油油的。几次狼来的故事,今天这狼是不是真来,还要看下午,目前离防守线最近的是恒生科技指数,科创50,沪指还有点远。前几天都是上午大跌下午V起来,让大家慢慢养成习惯,这招数已经用过不止一次了。但次次都好事。再重复下防守线的点位吧。恒生科技指数5537点。科创50的点位在1079点。沪指的点位在3337点。没破之前,已经建议大家把仓位降低半仓左右,如果跌破防守线,那么就把仓位降低至3成仓位左右。空仓还没必要。毕竟成交额健康,而且大级别向上也没结束呢。等日线一笔出现之后再增加仓位。 -
宋谈股经今天 03:33:26
2月28日午间收评:创业板指半日跌超2%,机器人(sz300024)、算力概念股集体下挫1、市场早间震荡调整,创业板指跌逾2%。油气股逆势走强,潜能恒信(sz300191)、准油股份(sz002207)涨停。白酒股迎来反弹,岩石股份(sh600696)、海南椰岛(sh600238)涨停。下跌方面,机器人(sz300024)概念股全线调整,中大力德(sz002896)、捷昌驱动(sh603583)、兆威机电(sz003021)等多股跌停;算力概念股走低,云从科技(sh688327)、弘信电子(sz300657)、铜牛信息(sz300895)跌超10%。个股跌多涨少,沪深京三市超4300股飘绿,上午半天成交1.15万亿。午间收盘沪指跌0.88%,深成指跌1.37%,创业板跌2.07%。2、板块概念方面,油气、白酒、电力、次新股等板块领涨;机器人(sz300024)、国资云、算力、CPO等板块领跌; 3、两市共865只个股上涨,48只个股涨停;4173只个股下跌,12只个股跌停;16只股票炸板,炸板率31%。 -
数字江恩今天 03:32:58
早上说过了,3400不会靠大力出奇迹去站上,只能上下反复震荡才能站上。但今天上午并未冲高,3388直接低开回踩,还跌破了昨日最低点3353。这里不说明什么,也没有持续下跌,只是3316-3386的震荡继续。今天上午的下跌速度不可持续,慢慢震荡,缓慢回踩,震荡区间不变 -
冯矿伟今天 03:32:23
冯矿伟:消化背离本周一形成的60分钟、90分钟、半日线背离,到目前为止,依然没有消化完全,背离后有时间任务、空间任务、指标任务,时间是25到30倍,空间是回踩趋势,指标是MACD的DIF回归0轴,目前三个任务都还没有完成。