南山智尚：4月26日接受机构调研，广发证券、华安基金管理有限公司等多家机构参与|毛利率_新浪财经

证券之星消息，2024年4月26日南山智尚（300918）发布公告称公司于2024年4月26日接受机构调研，广发证券糜韩杰、华安基金管理有限公司张峦、中银国际证券股份有限公司叶志成、上海泉汐投资管理有限公司吴越、永赢基金管理有限公司陆凯琳、国华人寿保险股份有限公司王雅惟、中国国际金融股份有限公司资产管理部蔡亦桐、百年保险资产管理有限责任公司王溢、第一创业证券股份有限公司资产管理部俞秀英、景顺长城基金管理有限公司李南西、珠海立本私募基金管理合伙企业(有限合伙)孙昊、中信建投张舒怡、中泰证券吴思涵、中银证券杨雨钦、农银汇理基金管理有限公司周宇、博时基金管理有限公司乔奇兵、诺安基金管理有限公司李顺帆、长信基金管理有限责任公司宁发俊、上海寰泰私募基金管理有限公司赵芳林杨倩参与。

具体内容如下：

问：公司精纺呢绒、服装、超高业务一季度的增长水平？

答：（1）报告期内，精纺呢绒业务营业收入 1.89 亿元，较去年同期略有下降，毛利率为 34.76%，较去年同期增长 3.1%。内贸营收较为稳定，主要受外贸端影响较大，2023 年Q1 国外大环境复苏较快，国外客户大规模铺货，导致 2023 年 Q1 外贸订单爆发式增长，今年一季度外贸客户需求归正常，所以外贸营收较去年同期有所下降。从精纺呢绒业务整体来看，公司持续巩固在毛精纺行业龙头地位和先发优势，加大差异化功能性面料的研发投入，聚焦功能性面料优势产品，稳定公司业绩，提高产品附加值。

（2）服装产业增长较为凸显，2024 年

Q1 服装业务营收 1.30亿元，较去年同期上涨 20%，毛利率 33.71%，较去年同期增长2.23%。在 2024 年 Q1，公司陆续将 2023 年下半年的订单进行交货，客户主要为量大且优质的大客户。

（3）超高分子量聚乙烯业务，一季度实现营业收入约 3406万元，同比增长 194%。二期 3000 吨项目于 23 年 8 月底全线投入运营，目前项目处于爬坡期，公司正在加紧二期各产线的设备调试、人员磨合，发挥一期项目的建设与运营经验，推进二期项目一等品率向优等品率的提档升级。

问：24年Q1 公司的精纺呢绒业务内外贸营收差异的原因？

答：精纺呢绒是毛纺织品中的高端产品，具有独特的地位，行业的需求量仍在不断扩张。尽管今年的外贸同比下降，但从整体营收规模和净利润来看，公司并没有下降。

外贸方面，因为去年第一季度的基数较大，随着国外经济复苏迅速，外贸客户积极铺货。但是后来发现经济复苏的过程没有达到对于原来铺货的预期，所以 23 年都处于库存消化的过程中。但随着近一年时间，并根据与客户的交流，库存基本上消化完毕，目前从公司的询单来看，外贸客户也正在恢复状态。

从内贸方面来看，自从经济复苏后，无论是招投标还是对羊毛类产品的需求，都相当旺盛，因此一直维持在一个相对平稳增长的状态。

问：公司精纺呢绒和服装板块的接单情况？

答：目前，公司传统业务订单比较饱和，从附加值角度分析，是高低不一的。总体来讲，呈现一个平稳增长的态势。

问：一季度超高业务表现如何？2024 年整体展望如何？

答：从产能上看，公司的产能利用率已经达到了 92%以上。从产销率来看，公司基本处于平衡状态，大约是 85%到 90%。

在特殊的市场环境下，吨净利受到一定的影响，出现了一定幅度的下降。但是，随着第二季度政策的缓和，以及公司产品质量的提升，在吨毛利和吨净利方面，都有望实现较大幅度的增长。