行业核心观点：
近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。
投资要点：
行情回顾：上周（4月8日-4月14日）申万美容护理指数下跌3.98%，跑输沪深300指数1.40个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第21；从年初至今，申万美容护理指数下跌7.19%，跑输沪深300指数8.49个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。
行业数据：①社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨14.34美元至2343.78美元/盎司，白银上涨0.40美元至27.87美元/盎司。
上市公司重要公告：爱美客发布2024年第一季度业绩预报，豪悦护理、恒安国际公告2023年年度报告，豫园股份发布股东部分股份质押的公告，周大生发布控股股东部分股权质押及解除质押公告，洁雅股份发布首次回购股份公告，润本股份公告限售股上市流通，豪悦护理发布对外投资设立全资子公司，向全资子公司追加投资及2023年利润分配预案公告。
行业重要事件：①国内首款司美格鲁肽生物类似药吉优泰申报上市；②YAG皮秒激光治疗仪“星超皮秒”获NMPA批准上市；③医研共创品牌美瑞可进入破产清算程序；④熠品生物完成数千万元A轮融资，加速构建医疗器械CRTDMO一体化服务。
风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。
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