中国广核(003816):业绩稳健增长 未来持续看好

中国广核(003816):业绩稳健增长 未来持续看好
2024年04月07日 08:01 海通证券

事件:公司发布2023 年年报,公司实现营收825.49 亿元,YOY-0.33%;实现归母净利润107.25 亿元, YOY+7.64%; 实现EPS0.212 元/ 股,YOY+7.61%。2023 年第四季度,公司实现营收227.06 亿元,同比-6.97%;实现归母净利润10.25 亿元,同比-12.72%。根据2023 年度利润分配预案,拟每10 股派发现金红利0.94 元,对应4 月3 日收盘价折算股息率为2.4%。

电量电价均有所增加。截至23 年末,公司管理27 台在运核电机组和11 台在建核电机组(其中包含控股股东委托公司管理的6 台机组),装机容量分别为3056.8 万千瓦和1324.6 万瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的43.48%。 2023 年公司管理的核电机组实现总上网电量2141.46 亿千瓦时,YOY+7.95%;其中来自公司子公司的核电机组实现上网电量1670.72 亿千瓦时,YOY+6.78%;来自公司联营企业的核电机组实现上网电量470.75 亿千瓦时,YOY+12.31%。电价方面,2023 年平均上网电价422.8 元/兆瓦时,较2022 年略增3.1 元/兆瓦时。电量和电价均有所上升支撑了公司全年业绩的增长。

新老机组共同贡献业绩弹性。台山核电于2023 年第一季度开始1 号机组的年度换料大修。此次大修一直持续到11 月27 日,台山1 号机组完成检修实现并网发电。此外,公司于2016 年开工建设的防城港4 号核电机组(公司持股61%,装机容量118 万千瓦)预计于2024 年上半年投产,新老机组一起贡献增量发电,24 业绩弹性有望得到释放。

资产注入计划明确,提供稳定成长性。在公司在建的机组中,惠州1、2 号(母公司持股100%)及苍南1、2 号机组(母公司持股46%)为母公司委托公司管理核电机组,中国广核(3.830, 0.05, 1.32%)集团根据避免同业竞争承诺函,承诺最晚不迟于核电项目开工5 年内,在项目符合注入条件后注入公司;惠州1、2 号、苍南1、2 号机组预计分别于2025、2026、2026、2027 年投产,预计在相关资产注入后可带来业绩增量。注入计划是明确的,目前具体注入的融资方式还未最终确定,要结合市场的实际情况和最终方案定摊薄。

盈利预测与投资建议。我们预计公司 24-26 年净利润分别为121、125、128亿元。我们认为公司作为核电龙头公司,考虑到市值管理纳入考核可能带来的公司管理优化等因素,叠加明确的资产注入预期提供长期成长性,参考可比公司 24 年PE,我们给予公司 2024 年19-20 倍PE,对应合理价值区间4.56~4.8 元/股,首次覆盖给予“优于大市”评级。

风险提示:铀价上涨风险,发电利用小时波动风险,电价市场化波动风险。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
中国广核

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-24 13:30
华宝基金:国产AI崛起!潮起科创人工智能
开播时间 | 2-24 14:00
天弘基金:来学应对股债跷跷板的妙招!
开播时间 | 2-24 14:00
国联基金 赵楠、陈薪羽:成长亮眼,红利何时有机会?
开播时间 | 2-24 11:00
银华基金:午盘30分 2月24日,投顾专家杨宇为您解盘
开播时间 | 2-24 11:00
上银基金:一周早知道!投资速递
开播时间 | 2-24 10:00
国泰基金:网罗硬科技龙头,科创综指投资机会解读
开播时间 | 2-24 10:00
天弘基金:春季躁动“科技练兵”,谁能成为全年主线?
开播时间 | 2-24 09:00
光大证券雪姐:阳光早参-创3年新高!港股还能上车吗?
开播时间 | 2-24 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
开播时间 | 2-24 13:30
华宝基金:国产AI崛起!潮起科创人工智能
开播时间 | 2-24 14:00
天弘基金:来学应对股债跷跷板的妙招!
开播时间 | 2-24 14:00
国联基金 赵楠、陈薪羽:成长亮眼,红利何时有机会?
开播时间 | 2-24 11:00
银华基金:午盘30分 2月24日,投顾专家杨宇为您解盘
开播时间 | 2-24 11:00
上银基金:一周早知道!投资速递
开播时间 | 2-24 10:00
国泰基金:网罗硬科技龙头,科创综指投资机会解读
开播时间 | 2-24 10:00
天弘基金:春季躁动“科技练兵”,谁能成为全年主线?
开播时间 | 2-24 09:00
光大证券雪姐:阳光早参-创3年新高!港股还能上车吗?
开播时间 | 2-24 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
上一页下一页
1/10

热门推荐

“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了 收起
“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

  • 2025年02月23日
  • 08:58
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 7,200
APP专享
男子未患癌却被化疗3次致伤残 医院被判赔57万余元

男子未患癌却被化疗3次致伤残 医院被判赔57万余元

  • 2025年02月22日
  • 11:57
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 4,681
APP专享
乌总统泽连斯基:如果能带来和平 愿辞去总统职务

乌总统泽连斯基:如果能带来和平 愿辞去总统职务

  • 2025年02月23日
  • 15:17
  • APP专享
  • 北京时间
  • 3,283
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.25 -0.47%
京东方A 4.54 0.00%
TCL科技 4.87 0.00%
中远海控 13.92 -3.00%
格力电器 41.18 -0.44%

7X24小时

  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 03-29 灿芯股份 688691 19.86
  • 03-27 无锡鼎邦 872931 6.2
  • 03-25 中瑞股份 301587 21.73
  • 03-22 广合科技 001389 17.43
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭