国元证券股份有限公司龚斯闻近期对润邦股份进行研究并发布了研究报告《2023年报点评:立足高端装备,业绩短期承压长期看好》,本报告对润邦股份给出增持评级,当前股价为4.65元。
润邦股份(002483)
事件:
公司发布2023年年度报告:2023年公司实现营收71.83亿元,同比增长38.82%;归母0.55亿元,同比增长4.12%。
报告要点:
2023年公司装备业务稳健增长
2023年公司物料搬运装备/海洋工程及配套装备业务/船舶配套装备业务营收分别为41.12/14.39/7.15亿元,同比分别增长70.12%/21.11%/56.93%。
公司积极管控费用,盈利能力同比提升
公司积极管控费用,2023年公司销售费用率/管理费用率分别为1.55%/4.90%,同比分别下降0.24/0.49pct。受汇兑损益影响,2023年公司财务费用率1.12%,同比提升0.62pct。2023年公司毛利率/净利率分别为20.43%/2.80%,同比分别提升0.57/0.90pct。
订单交付顺利,海工业务不断突破
1)海风方面,2023年子公司润邦海洋交付近13万吨基础桩和导管架产品,并实现对日本客户的海风基础桩出口。此外,公司交付“3000吨自航式全回转起重船”,该船将主要用于海上风电施工作业。2)LNG领域:2023年,润邦海洋顺利交付2台套1800立方LNG燃料罐项目。
收购散料装卸搬运业务扩大高端装备业务规模,提升国际市场份额公司通过控股子公司德国Koch收购FLSmidth集团旗下原蒂森克虏伯(Thyssenkrupp)和山特维克(Sandvik)的全球散料装卸搬运业务,包括该业务的全球售后服务所有在手订单。截至2023年末,收购的相关工作已完成。此次收购有望提升公司在全球领域的竞争力,并增厚公司业绩。
扩充高端装备产能,保障后续业绩增长
子公司润邦重机拟建设“通州湾装备制造基地项目”,项目总投资22亿元。公司计划扩充高端装备业务的产能(项目全面建成后可形成海工、港机及散料装卸输送装备15-20万吨/年产能规模),进一步提升公司高端装备业务的市场占有率。
投资建议与盈利预测
我们预计2024-2026年公司归母净利润3.54/4.38/5.71亿元,同比增长540%/24%/30%;当前股价对应PE11.6/9.4/7.2倍,维持“增持”评级。
风险提示
原材料价格波动风险,市场竞争加剧风险,订单交付不及预期风险,国际贸易政策风险,汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为33.78%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.93亿,根据现价换算的预测PE为10.57。
最新盈利预测明细如下:
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该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为6.25。
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如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
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直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
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A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
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3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
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2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。