我国近视问题愈发严重，近视人口或达7 亿。据美国眼科学会统计和预测，亚太高收入地区和东亚地区的近视率自2000 年起始终保持在全球前两位，远高于世界平均近视率，并且在不断上升，预计东亚地区2020 年将达到51.60%。根据国家卫生健康委员会2020 年发布的《中国眼健康白皮书》数据，我国近视人口从2016 年5.4 亿人迅速增加至2020 年6.6 亿人，全国人口近视发生率由39.2%升至47.1%，近视人数仍有不断增加趋势。
青少年近视防控国家高度重视，近视防控市场已成新蓝海。教育部、国家卫生健康委等八部门在《综合防控儿童青少年近视实施方案》中，制定了2023 年和2030 年青少年近视防控的具体目标。依照2018 年的近视数据来看，2030 年之前我国6 岁儿童近视率还需降低11.5%，初中生近视率还需降低11.6%，高中生近视率还需降低11%，想实现近视率如此明显的降低，加强使用近视防控手段和产品势在必行。
低浓度硫酸阿托品滴眼液预防近视优势明显，具有广阔的市场前景。上世纪70 年代起，多项临床研究结果表明1%的阿托品能够有效延缓近视发展，但可能会出现瞳孔散大、畏光、视近模糊、过敏性结膜炎、过敏性睑缘炎等明显的不良不应。随着科学研究的推进，临床上已经证明0.01%的低浓度阿托品同样能有效防控青少年近视，且副作用较小，是目前已知防控青少年近视效果最佳手段。
国内尚无控制近视的低浓度阿托品滴眼液产品上市，兴齐眼药突破在即。
阿托品在中性环境下，每季度会降解5-7%，降解产物具有神经毒性，这种药理学上的不稳定性使其很难全面商业化，国内近年来主要以院内制剂的方式进行销售。目前，兴齐眼药、兆科眼科、欧康维视在低浓度阿托品产品上有所布局，在审评进度上处于第一梯队。其中，4 月25 日，兴齐眼药旗下阿托品滴眼液NDA 被药审中心受理，5 月27 日，被正式纳入优先审评审批，9 月13 日/14 日，NDA 完成合规、药理毒理、临床、临床药理、药学及统计审评，进展较快。10 月13 日，兆科眼科公告桥接试验取得了积极的顶线数据，其产品有望于国内第二家获批。推荐关注兴齐眼药。
若兴齐眼药低浓度阿托品滴眼液2024 年顺利获批上市，参考后来者的审批进度，公司有望获得近2 年的产品独占期，为公司业绩带来较大弹性。基于2024 年顺利获批的情况，我们假设该产品上市首年渗透率快速提升，预计兴齐眼药低浓度硫酸阿托品滴眼液2024 年收入有望达到约15 亿，在渗透率逐步提升的情况下，在2030 年收入有望达到约68 亿元。
风险提示：医药负向政策超预期，行业增速不及预期，销售额预测偏差风险。
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