中邮证券有限责任公司李帅华,张亚桐近期对进行研究并发布了《铜陵有色深度报告:米拉多铜矿注入,开辟新纪元》,本报告对铜陵有色给出买入评级,当前股价为3.11元。
铜陵有色
米拉多铜矿资源储量丰厚:截至2022年12月,采矿特许权范围内保有资源量1453.29Mt,其中Mirador矿区保有资源量761.19Mt,MiradorNorte矿区保有资源量692.1Mt。其中,自产铜精矿5.16万吨,自给率较低,仅为3.07%。伴随米拉多铜矿等优质资源的持续注入,公司铜精矿自给率有望大幅提升;
绿色智能铜基新材料项目带来产能增量:2022年9月公司公告将投资建设绿色智能铜基新材料产业园一体化项目,项目建设产能高端铜线材50万吨/年,副产硫酸170万吨/年。用地面积总计900亩,总投资103亿元,预计于2025年年底竣工,项目建成后公司冶炼总产能将超过200万吨;
铜精矿加工费走高:冶炼业务盈利能力提升。2023年铜精矿长单加工费(TC/RC)为88美元/吨、8.8美分/磅,同比增长35%,创6年新高,公司冶炼业务能力进一步提升。
投资建议:预计公司2023/2024/2025年实现营业收入1326.89/1366.34/1532.41亿元(23E下调、24/25E上调),分别同比增长8.90%/2.97%/12.15%;归母净利润分别为42.02/44.80/59.37亿元(23-25E上调),分别同比增长53.92%/6.60%/32.54%,对应EPS分别为0.33/0.35/0.47元。以2023年10月27日收盘价3.08元为基准,对应2023-2025E对应PE分别为9.28/8.71/6.57倍。维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济不及预期,政策不确定性;项目进度不及预期等。
证券之星中心根据近三年发布的数据计算,首创证券吴轩研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为62.86%,其预测2023年度归属净利润为盈利31.19亿,根据现价换算的预测PE为10.5。
最新明细如下:
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该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为4.09。
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