九阳股份获华西证券增持评级，预测2023年营业总收入为107.07亿元_新浪财经

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10月31日，九阳股份获华西证券增持评级，近一个月九阳股份获得5份研报关注。

研报预计2023-2025年公司收入预测为107.07/119.04/130.68亿元，同比分别+5.21%/+11.18%/+9.78%。毛利率方面，预计23-25年分别为26.09%/27.09%/28.09%。对应23-25年归母净利润分别为5.76/6.69/8.64亿元，同比分别+8.69%/+16.16%/+29.28%，相应EPS分别为0.75/0.87/1.13元。研报认为，收入端：结合中报趋势，且公司此前上调23年关联交易额度，我们预计外销延续高增速，内销仍较弱。利润端：净利率下滑主要系毛利率拖累，我们判断毛利率下滑主要系收入结构变化，公司外销主要为代工模式，外销收入占比提升拉低毛利率。

风险提示：宏观经济波动风险；原材料涨价风险；竞争加剧风险。

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