原油回落“我”走强，LPG能否走出独立行情？_新浪财经

进入10月下旬，大商所LPG期货主力合约移仓换月至PG2311。近期国际原油出现承压回落，而作为产业链相关度交割的能源品种，液化石油气却一改年内整体跟随行情，PG11合约逆势录得增长，从上周一度接近5000元关口到昨日盘中最高站上5300元每吨，市场关注焦点逐渐集中到当前PG会否走出一段独立上涨行情，今天我们就来重点剖析：

首先关注当前基本面变化情况：

供应端山东多家深加工企业停工，华南一大型炼厂轮检，华东两家炼厂乙烯装置停工，整体供应增加。截至上周末，液化气商品总量为56.87吨左右，周环比增0.24%。工业需求维持稳中偏弱，下游MTBE装置开工率为63.53%，较上期增1.62%，烷基化油装置开工率为39.79%，较上周降1.3%。前期低位的PDH装置开工率为69.27%，环比回升1.65%。故整体格局并未显著改善。

图1：气源分类商品量变化（万吨）

再来看库存方面：

当前国内库存依旧处于同期偏高位置，港口库存压力仍在。截至上周末，中国液化气港口样本库存量280.41万吨，同比增加4.66万吨即1.69%。样本本企业液化气库容率水平在31.47%，较上期增加3.9个百分点。

图2：国内炼厂及港口库存变化

首先我们需要明确，在海外油价受到地缘政治影响整体维持区间高位波动背景下，PG盘面底部支撑相对牢固。进口端中东11月装船现货仍有销售空间，美国供应商码头设备故障，发货有所延迟，且巴拿马运河再次拥堵，短期供应收紧，但前期大量美国货出口流入远东市场。需求端印度仍有现货采购需求，但中国因PDH装置利润倒挂，采购需求较为疲软，整体需求端并未见亮点。国内由于10月下旬到港量相对有限，对现货价格存在一定提振，现货短期已然呈现企稳偏强。

综上所述：我们预计盘面短期基于内在成本以及运力问题影响下走势偏强，但供需面缺乏持续上涨驱动，大概率难以走出独立向上行情。

不论股市还是期海，想赚钱就要多思考，以上是我对LPG期货的行情解读与操作建议，欢迎评论区探讨。

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