事件描述
公司发布2023半年报，2023H1公司实现营收10.57亿元，同比增长3.05%，实现归母净利润0.22亿元，同比减少67.3%；实现扣非归母净利润0.12亿元，同比降低78.71%。单Q2维度，公司实现营收5.40亿元，同比增长1.11%，实现归母净利润0.40亿元，同比减少26.27%，实现扣非归母净利润0.32亿元，同比减少34.37%。
事件评论
横向对比看， 赛意信息 业绩表现处于中等偏上水平。23H1宏观经济景气下行，企业端信息化开支意愿骤减。横向对比业内ERP实施、智能制造、软件外包等项目型企业，赛意信息成功实现营收正增长与现金流入流出大体平衡，实际表现处于中等偏上水平。行业低谷出清过程中，营收指标较利润更加重要，公司2023H1实现营收10.57亿元，同比增长3.05%，较大多项目实施型公司表现较好。此外，从存货角度出发，同比看公司存货也有6.85%的增长，为公司后续营收持续上行提供保障。
分产品来看，2023H1公司泛ERP实现收入6.37亿元，同比+0.94%；智能制造实现收入2.80亿元，同比+2.34%。泛ERP与智能制造业务增速差距的减小主要来自于上半年部分大型客户ERP项目的率先突破，这与公司年初战略布局关系较大。考虑到2022年公司在新能源、半导体等高端制造领域均有布局，后续期待新兴板块的订单增长能对公司整体订单实现抬升。
毛利率下滑基于战略调整，费用端将适当收紧。2023H1公司毛利率较去年同期下滑2.84pct达到28.94%，其中泛ERP毛利率下滑2.69%，智能制造毛利率下滑2.27%，泛ERP与智能制造毛利率下滑幅度大致相当。毛利率下滑主要源自于公司放宽订单毛利率标准，以尽可能保证订单增长，后续伴随下游制造业景气度逐步回暖，公司毛利率有望重新回到上行轨迹。费用端维度，公司存在下半年控制人员增长可能，景气度下滑背景下费用控制是必然行为。
风险提示
1、下游制造业修复不及预期；
2、AI产品研发进度不及预期。
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