业绩情况：23H1 公司实现营收2.68 亿（+17.4%），归母净利润0.92 亿（-15.84%），毛利率91.1%（-2.67pct），净利率32.33%（-14.29pct）。23H1销售费用同比增长69.56%，截至23H1 公司自有销售人员159 人，公司现有销售渠道已覆盖亚太/北美及欧洲等地区，上半年销售/管理/研发费用率分别为27.28%/14.98%/22.58%。单Q2 公司营收1.32 亿（+15.02%），环比下滑3.6%，归母净利0.47 亿（-15.88%），环比增长4.4%，毛利率91.04%（环比增长0.09pct），净利率33.33%（环比增长1.97pct）。
分业务线：23H1 重组蛋白实现营收2.28 亿（+20.7%），占总营收84.8%，相较去年同期占总营收比例提升2.29pct，上半年重组蛋白毛利率基本保持稳定达95.41%（-0.13pct）；检测服务收入666 万（-15.4%），占总营收2.5%；抗体、试剂盒及其他试剂收入2885 万（+2.32%），占总营收10.75%。
常规业务表现：23H1 公司常规业务实现收入2.4 亿（+33.4%），占总营收比例达89.3%，上半年海外常规业务增速同比增长超过40%，单Q1/Q2 公司常规业务实现收入约119.35/120.32 万元，分别同比增速32.4%/34.5%，占总营收比例87.2%/91.5%。上半年新冠相关收入合计2873 万（-41.37%），占总营收比例10.7%，单Q1/Q2 新冠收入分别为1752/1121 万，同比增速分别为-27.3%/-54.99%，占总营收比例分别为12.8%/8.52%。
不断丰富产品管线，加大研发投入。23H1 公司研发投入6061 万（+20.36%），上半年公司持续丰富产品线，横向拓展非蛋白试剂，纵向加强蛋白影响力，在美设有研发中心，与欧美药企/生物公司/科研机构合作，紧跟国际前沿。
盈利预测与评级：预计2023-2025 年公司营收5.77/7.24/9.42 亿元，同比增速21.6%/25.4%/30.3% ； 归母净利2.05/2.63/3.46 亿元， 同比增速0.6%/28.4%/31.5%，维持“买入”评级。
风险提示：产品销售不及预期，在研项目进展不及预期，市场竞争加剧等。
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