7月25日，A股市场全线拉升，沪指涨2.13%，创8个月最大单日升幅，北向资金实际净买入189.83亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高，同时也创下陆股通开通以来历史第六好成绩。中药板块微涨，中证中药指数高开后走弱，收涨0.06%。成份股涨跌不一，片仔癀、以岭药业、云南白药、白云山涨超1%，仁和药业、同仁堂微涨；东阿阿胶跌超4%，太极集团跌超3%，华润三九跌超2%，达仁堂跌超1%。
主流ETF方面，中药ETF（560080）高开后下探，收盘微跌0.16%，全天基本全时段溢价交易，反映资金情绪乐观，买盘或持续借道ETF布局中药板块。
实际上，资金近期已开始着手加仓中药ETF（560080）。上交所权威数据显示，截至7月24日最新数据，近5个交易日内，资金累计增仓中药ETF（560080）超2000万元，近10日中药ETF（560080）累计净流入超3200万元！
【六部门促进中医药传承创新发展，板块迎来新的机遇期】
消息面上，昨日（7.24），六部门发布关于印发深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务的通知。其中提出，要促进中医药传承创新发展，加快国家中医药传承创新中心等建设，推进国家中医药综合改革示范区建设；加强中医医院康复科和老年医学科建设，加强中医药特色人才培养，加快关键信息考证发布及新药审批。
日前，2023国家中药科学监管大会召开。与会专家表示，近年来政策全面推进中医药产业振兴发展，中药新药上市数量持续增长，中药国际影响力不断提升，创新平台建设逐渐完善。同时，中药企业研发投入不断增长，中医药传承创新发展迎来机遇期。
【中医药具备多靶点效应，后续以临床价值为导向】
中国工程院院士程京认为：“中医药在慢病防控、疫病防治领域独具特色。”当前药物靶点发现难度增大，研发周期变长，单一靶点药物难以应对复杂疾病。而中药具备多靶点效应，在多靶点复杂疾病治疗领域潜力巨大。程京还表示，目前中医药理论仍偏重于经验传承，缺少系统性实验科学数据，一定程度上阻碍了中药的传承创新发展。
中国工程院院士、国医大师王琦认为，中药复方是中医临床治疗疾病的主要手段。中药含有多种成分，能够发挥多靶点的治疗作用。这是中药新药研发有别于化学药的重要特点。同时，中国科学院院士陈凯先也表示，“中药创新必须坚持以临床价值为导向。”，推动古代经典名方中药复方制剂研制，加强古代经典名方的梳理与挖掘，重视经典名方的临床价值。
【公募基金持仓中药板块占比提升，空间仍大！】
2023Q2公募基金中药持仓占比环比大幅上升，同时，中药板块的绝对持仓比例仍属低配，未来空间仍大。根据截至2023 年7 月21 日披露的基金中报数据统计分析，2022Q2-2023Q2，基金中药持仓占比逐季提升趋势明显，全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%，其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6%，全市场非医疗基金中药持仓从0.16%上升至0.33%。可以看出过去4 个季度中，中药持仓占比上升趋势明确，关注度显著提升。（来源：浙商证券《中药行业周报：持仓：Q2再度提升 H2乐观展望》）
二季度环比来看，公募基金医药持仓占比略有上升，但仍处低位。2023 年Q2，A 股总市值90.0 万亿，A 股医药总市值6.9 万亿，占A 股总市值的比例为7.7%。公募基金重仓市值3.1 万亿，其中公募基金医药重仓市值3400.5亿，占比 11.1%，环比上升0.3pct。细分板块来看，2023Q2 中药板块持仓占比为14.2%，环比上升2.9pct。（来源：德邦证券《医药行业周报：Q2公募医药总体低配 中药化药提升后结构均衡》）
【中报业绩持续验证，板块景气度劲升】
中药板块亮丽行情的背后，是整个板块一季度、二季度业绩的连续强劲表现。数据显示，截至7月25日，中证中药指数已有20家成份股公布半年度业绩中报、快报或预告等。
据华泰证券统计，近期20家中药企业发布的业绩公告中，绝大部分企业2Q23扣非净利同比快速增长（2Q23同比增速中值58.4%），部分企业基于提价或净利率提升实现环比增长，如片仔癀、东阿阿胶、太极集团等。2Q23表现基本符合市场预期，63%的公司上半年利润预计超出全年一致预测的50%、38%的公司超出全年预测的60%。（华泰证券《医药健康动态点评：中药-中报预增后寻找疫后增长潜力》）
具体到成份股，太极集团以实现净利润归母净利润5.63亿元，同步增长340%，位列首位。
除太极集团外，其他中药ETF（560080）标的指数其他成份股上半年业绩也多数实现高增, 天士力预计净利润约6.6亿元~7.09亿元，归母净利预增262%-274%；康恩贝、西藏药业、吉林敖东实现100%以上增速；云南白药、东阿阿胶、上海凯宝、亚宝药业、方盛制药等也都实现上半年净利增长！以下为截至7.25已发布的业绩情况，板块业绩整体高增！
【中药业绩高增长能否持续？】
中药板块业绩为何持续强劲，业绩是否可以持续？中药ETF（560080）基金经理过蓓蓓认为可以从三个角度分析：
第一，中药板块中央国企占比近60%，2021年开始，中药国企改革深化，股权激励和员工持股计划相继实施。中药板块2022年半年报开始逐渐出现基本面好转，而今年一季报板块基本面更是超出市场预期。
而新一轮国企改革或行将开启，中药国企在股权激励、混改等系列治理改善举措之下，未来或迎持续超预期利润释放。
第二，疫后需求亦利好中药板块。在疫后需求提振下，中药企业今年一季度销售延续了去年四季度的趋势，感冒药、院内药等品类的销售均迎来恢复性增长；兼具医药、消费属性的中药板块在疫后修复驱动下，业绩有望持续保持高增。
第三，中药传承创新发展，创新药不断提速。中医药政策中，创新以及新药的实质性利好从顶层设计到实施细则持续落地。
创新政策支持下，近2年，中药创新药的审评审批也明显提速，2021年一年获批的中药创新品种超越此前五年的总和。2022年即便受到疫情影响，也有7款中药创新药获批上市，单12月就有4款获批。
【中药板块后市机会如何？权威机构观点一览】
银河证券核心观点认为：
1) 中成药集采中选落地，独家品种整体降幅较小。本轮中成药全国集采平均降幅略小于化药全国集采，降幅介于前两次省级联盟中成药集采之间。
2) 看好受控费政策影响小的品牌中药。品牌中药主要包括中药老字号和现代知名OTC品牌产品，这两类中成药受政策影响较小，且景气度好于中药其他领域。
3) 医药板块估值处于偏低水平，中长期投资价值良好。
（来源：银河证券《行业动态 2023.6丨中药集采落地，看好受影响较小的品牌中药》）
东吴证券医药行业首席分析师朱国广认为，从二季度复苏角度看，医药在所有行业中确定性最高，医药中报很可能是资金首选，尤其是中药、处方药等，其中处方药 2024 年增长很可能提速；中药、医疗服务及处方药市场大都在国内，具备抵御国内外市场风险。（来源：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：医药中报确定性高，首选中药、处方药等制药板块》）
华安证券医药首席分析师谭国超团队在《医药行业周报，把握中药核心资产》中表示，中药板块是中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化。
估值方面，截至2023年7月24日，中证中药指数最新PE不到30倍，处于近上市以来36.49%的分位数，即估值低于上市以来63.51%的时间。
看好中药，不妨关注中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药、同仁堂等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.7.24，指数成份股不代表个股推荐）
习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
【中药ETF（560080）标的指数前十大重仓股】
注：指数成份股不代表个股推荐
$片仔癀(SH600436)$ $太极集团(SH600129)$ $华润三九(SZ000999)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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