投资要点:
行情回顾:
板块本周市场表现:截至2023年6月30日,申万汽车板块当周上涨1.31%,跑赢沪深300指数1.87个百分点,在申万31个行业中排行第14名;申万汽车板块本月至今累计上涨8.89%,跑赢沪深300指数7.74个百分点,在申万31个行业中排行第3名;申万汽车板块年初至今累计上涨5.89%,跑赢沪深300指数6.64个百分点,在申万31个行业中排行第11名。
二级板块本周市场表现:申万汽车行业的5个子板块涨跌互现。具体表现如下:乘用车板块下跌1.65%,商用车板块上涨2.98%,汽车服务板块上涨2.07%,汽车零部件板块上涨2.68%,摩托车及其他板块上涨1.23%。
个股涨跌情况:周涨幅排名前三的公司为中马传动、泰德股份、明阳科技,涨幅分别达56.32%、42.86%和39.29%。周跌幅排名前三的公司为溯联股份、光庭信息、贝斯特,跌幅分别为20.41%、19.73%和9.30%。
板块估值:估值方面,截至6月30日,申万汽车板块PETTM为26倍;子板块方面,汽车服务板块PETTM为35倍,汽车零部件板块PETTM为28倍,乘用车板块PETTM为24倍,商用车板块PETTM为32倍,摩托车及其他板块PETTM为23倍。
汽车行业周观点:乘联会预计6月狭义乘用车销量183万辆,环比增长5.2%,同比下降5.9%;新能源汽车零售67万辆左右,环比增长15.5%。随着商务部统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车下乡活动,对于促进汽车消费成果逐渐显现,市场热度有所回暖。近日工信部等五部门联合发布《制造业可靠性提升实施意见》。其中提到汽车行业重点聚焦线控底盘系统、自动驾驶系统、智能座舱系统、车规级芯片可靠性水平提升。上述细分系统均涉及车辆行驶的安全性与可靠性,政策推动将促进上述细分领域技术水平及可靠性水平提升,有望实现关键部件自主可控,加速汽车行业电动智能化转型进程。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌:广汽集团(601238)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625);国内轻卡龙头企业:福田汽车(600166);以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商:银轮股份(002126)、伯特利(603596)、华阳集团(002906)、拓普集团(601689)。
风险提示:汽车产销量不及预期风险;原材料价格大幅波动风险;芯片短缺缓解不及预期风险;市场竞争加剧风险;新能源汽车下乡推广不及预期风险。
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