行情回顾:本周沪深300指数上升0.29%,申万农林牧渔指数下降1.60%。在一级子行业中传媒、计算机、通信表现位居前列,分别上升11.90%、8.74%和7.76%。部分重点个股涨幅前三名:福建金森(+7.60%)、新赛股份(+7.48%)、*ST东洋(维权)(+7.04%);跌幅前三名:益生股份(-7.33%)、绿康生化(-7.22%)、晨光生物(-6.56%)。
生猪养殖:
根据涌益咨询,本周(2022.5.29-2023.6.2)全国商品猪均价14.44元/公斤,较上周环比+1.82%;15公斤仔猪价格为622元/头,较上周环比减少30元/头。当周商品猪平均出栏体重为121.57公斤/头,周环比-0.27公斤/头。当周外购仔猪养殖利润为-171.28元/头,亏损周环比减少32.73元/头;自繁自养养殖利润为-313.57元/头,周环比亏损减少24.69元/头。生猪养殖行业自年初以来连续5个月亏损,去年下半年的盈利使得部分企业资产负债表有所修复,但是多数养殖集团2022年呈现亏损态势,随着亏损的持续进行,行业产能去化态势有望持续。总体来看,短期生猪供给端压力依旧偏大,根据能繁母猪存栏量推断,未来几个月生猪出栏量维持环比增加态势,预计生猪价格维持低位震荡,而下游渠道较高的库存或使得生猪价格存在再次下探的可能性,养殖端处于亏损的时间可能拉长,从而导致行业持续去产能。我们认为在去年年末消费后移以及行业平均生产效率提升的背景下,2023年猪肉供给量或超过2022年,2023年整体均价表现或低于2022年,去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间,板块胜率突出,存在较好的配置机会。建议从企业的成本水平、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况等多维度选择标的。重点推荐:巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链:
目前全国小麦陆续进入集中收获期,5月下旬北方冬麦区的大范围持续降雨天气使得局部麦田倒伏、部分成熟小麦发芽霉变。2023年5月30日,农业农村部再次部署安排“三夏”生产工作应对持续阴雨天气及时抓好小麦抢收烘干晾晒:一是及时抢排田间积水;二是科学调度机械抢收;三是抓好小麦烘干晾晒;四是做好发芽霉变小麦处置,最大程度减少灾害损失。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基,始终是建设农业强国的头等大事,而种子作为粮食生产的重要媒介,振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种,有序扩大试点范围,规范种植管理,而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化,种业竞争格局有望改善,行业集中度提升可期,具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展,我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐:大北农:转基因性状储备丰富;隆平高科:水稻、玉米种子龙头,参股公司转基因技术领先。
禽类养殖:
本周主产区白羽鸡平均价为9.42元/千克,较上周环比-1.67%;白条鸡平均价为14.90元/公斤,周环比-0.67%;毛鸡养殖利润为-1.20元/羽,较上周环比+27.71%;主产区肉鸡苗均价为2.49元/羽,较上周环比-13.24%。2023年1-5月全国祖代鸡更新数量为57.50万套,较去年同期增加14.21万套,同比增幅为32.83%。我们认为引种不畅的产能缺口会逐渐传导至下游,2023年下半年板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
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