入炉煤成本继续下移焦炭成本支撑不足|焦炭_新浪财经

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入炉煤成本继续下移，焦炭成本支撑不足。钢材价格偏弱运行，钢厂盈利一般。焦炭二轮提降基本落地。焦炭仍有提降预期。需求方面，下游钢厂铁水产量增加至245万吨，环比增加1.72万吨，钢厂按需采购。预计焦炭供需相对平衡。

一，焦炭市场采购不足，消费不及预期

由于下游钢厂采购意愿不足且中间投机贸易商离市观望，影响产地焦企出货放缓，厂内焦炭库存持续累积，加之钢材旺季消费表现不及预期，钢厂利润微薄，对焦炭多控制到货节奏，打压意愿较强，焦炭仍有降价预期，预计短期内焦炭市场或偏弱运行。驱动方面，焦钢毛利差4.2%，尽管高炉供应与利润劈叉，但成本松动导致利润驱动（空）得以强化；焦煤库存驱动向上，焦炭库存驱动中性；现货仓单2700，J05合约贴水210，基差驱动向上。供需预期，铁水“见顶”预期渐起，但见顶并不意味着转向，预计高位铁水可维持1个月；国内供应逐步恢复，蒙煤进口增量高位，焦煤库存重建难，成本松动速度减缓。

二，山西市场炼焦煤价格延续弱势出货情况未有明显好转

西市场炼焦煤延续弱势。产地煤矿多维持正常生产，部分煤种价格经过前期调整，出货情况未有明显好转，竞拍流拍继续增多，煤矿库存压力持续加大，其中，山西大矿库存周环比增10万吨至90万吨，为2022年12月下旬以来的最高位库存水平。3月初至今地方煤矿焦煤跌幅多在300-400，个别已超500。现阶段焦炭仍有降价预期，市场悲观情绪蔓延，焦钢企业继续按需采购原料煤，而贸易环节仍观望暂缓采购，整体炼焦煤市场继续偏弱，仍有降价空间在。

三，焦企库存继续累积

焦煤经过前期价格调整，出货情况稍有好转，然下游企业需求依旧不佳，同时中间贸易商暂缓采购，部分煤种出货情况仍有压力，厂内焦煤库存仍有累积，报价或有继续调整预期。现山西临汾地区主焦煤（A9-9.5、S0.45-0.5、G85-88）下调100元至出厂价2100元/吨，1/3焦煤（A10、S0.7、G85）下调100元至出厂价1900元/吨。下游方面，随着焦炭市场第二轮提降落地，市场悲观情绪持续蔓延，焦钢企业对原料煤多维持按需采购，对部分资源仍有压价意愿。4月10日焦炭第二轮提降全面落地，焦炭连降两轮，累跌100-150元。叠加近日铁矿石盘面弱势调整，价格较前期小幅下调，原料成本双双下行，对生铁价格支撑减弱。综合来看，原材料成本支撑再度减弱，且生铁市场供强需弱矛盾突出，商家悲观情绪渐增，多看空后市。部分商家暗降以促出货，议价空间逐步扩大，成交重心进一步下移。叠加目前生铁利润微薄，部分生铁企业甚至利润倒挂，多已开启高炉停产检修计划。因此预计短期生铁市场仍有下行空间，后期需主要关注下游需求的释放情况。

四，技术分析

当前多空宝指标继续向下，而且是深度向下，耐心等待行情回到合理区间。