【聚酯产业链月报】乙二醇价格中枢上移逻辑|乙二醇_新浪财经

前期乙二醇价格先跌后涨。月初由于终端订单不足，聚酯产销不佳，下游需求回升较慢，弱于市场预期，乙二醇价格快速回落。伴随着原油价格反弹，下游聚酯和织造负荷不断提升，需求好转明显，同时供应端计划外检修增多，乙二醇供需压力缓解，乙二醇价格止跌反弹。

展望后市，原油供应端OPEC+明确表态不会增产，且俄罗斯存在主动减产的行为，但美国抛储量增加，对冲供应端利好。需求端市场关注需求修复情况，且在宏观利好下，市场预期原油价格重心将缓慢上移，伴随着天气转暖，煤炭价格重心下移，整体来看成本支撑较好。乙二醇供应端，3月存在装置检修计划，进口量预计将继续维持50-60万吨的水平，供应端压力整体有限。需求端聚酯负荷在逐步提升，预计乙二醇供需基本面存在持续的修复，3月将由累库转向去库。同时乙二醇处在明显的亏损状态，存在修复现金流的需求。考虑到乙二醇新装置投产计划持续存在，预计乙二醇将宽幅震荡为主，价格中枢上移。

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