风口前瞻：据悉，历年的一号文件发布的时间集中分布在1月下旬至2月中旬，其常聚焦在农业领域。复盘近10年春节后至两会前期间各板块的表现情况，从行业角度（申万一级）统计数据来看，农林牧渔、国防军工、环保板块维持“全胜”纪录，其中，农林牧渔板块近十年涨幅均值近6%，中位数涨幅近3%，其主要受年初农业相关政策利好。
本文将重点解析“转基因及种业”投资机会。（文末附相关上市公司梳理，点关注，风口干货不迷路！）
近十年春节后至两会前板块表现TOP榜
资料来源：财联社一号文件或将重点聚焦“农业强国”，种子将成为主要抓手。根据去年12月份中央农村工作会议政策精神以及农业农村部领导的采访内容，其中明确提出，将锚定建设农业强国目标，科学谋划和推进“三农”工作，加强顶层设计，制定加快建设农业强国规划。预计即将发布的一号文件将聚焦于农业强国，强国意味着不仅仅满足于连年丰产，而是将重点放在了科技兴农。为了实现强国目标，种子和耕地仍作为两个主要抓手，围绕新一轮千亿斤粮食产能提升，逐步实现两稳两扩两提的年内目标任务。
资料来源：财联社有关部门正在研究大豆生产、收储、加工转化等环节扶持政策。据农业农村部网站1月19日消息，农业农村部组织召开促进大豆产销衔接企业座谈会。会议提出，针对当前形势，有关部门正在研究大豆生产、收储、加工转化等环节扶持政策，促进大豆市场运行在合理区间，千方百计保障种豆农民的合理收益，稳步实施大豆和油料产能提升工程。
大豆玉米扩种急切，转基因商业化诉求明显。我国主粮进口依赖度仍较高进口依赖度仍维持在85%以上，主要从美国、巴西、阿根廷、乌拉圭等国家和地区进口转基因大豆。2021年我国大豆面积、产量双下降，扩种大豆作成为2022年政治任务，东北、黄淮海地区作为大豆主产区，扩种任务艰巨。国内大豆玉米扩种急切，转基因作为提升产量的有效方式，商业化诉求明显。
安全证书加速获批，转基因商业化预期越来越强。根据近3年转基因相关政策和生物安全证书批准清单的发布来看，节奏明显加速，国内连续颁发多个转基因粮食作物安全证书，主要涉及转基因玉米、大豆品种；2022年6月份国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，标志着转基因生物育种商业化应用又迈出关键一步。
转基因玉米的种植用生物安全证书颁布情况
资料来源：农业农村部、华泰研究 注：图中仅统计标注转基因性状初次获得种植用安全证书的时间拥有性状优势的企业及转基因玉米龙头有望受益。考虑到转基因生物安全证书、审定办法等环节及制度在近三年陆续取得进展，预计一旦转基因品种审定号下发，国内的转基因玉米即可进入商业化销售。考虑到转基因种子的增长潜力，其性状优势有望带动其渗透率快速提升。鉴于转基因技术门槛高，目前国内拥有性状的公司屈指可数，我们认为拥有性状优势的企业有望受益。此外，由于转化体有望被批准应用，转基因玉米龙头也有望受益。
相关上市公司梳理
大北农：公司在转基因育种领域深耕多年，子公司掌握转基因技术。大北农生物，其DBN9858、DBN9936、DBN9501在2020年1月、7月、2021年1月获得安全证书。其中DBN9858、DBN9936可应用范围包括北方春玉米区、黄淮海夏玉米区、西南玉米区、西北玉米区、南方玉米区。获得安全证书数量最多、可应用面积最广。
隆平高科：国内首屈一指的综合化种子龙头企业，实力雄厚、公司坚持一体化研发，不断整合海内外资源，生物育种以杭州瑞丰、隆平生物、绿谷生物三平台协同开发性状，加快基因编辑、全基因组选择等新技术的应用。
荃银高科：公司牵头开展了农业部“转基因抗虫玉米双抗12-5产业化研究项目”，与先正达进行合作研发转基因技术。此外，中化将公司纳入其MAP平台，有望通过中化的农业服务体系销售荃银高科的种子；先正达（国际领先种子公司，在美国获批的转基因性状数量排名第二）为荃银高科间接第一大股东，公司有望成为先正达在国内拓展转基因业务的重要载体。
登海种业：我国杂交玉米种子龙头，具备多个优势杂交玉米品种。与大北农合作时间早，2014年即开启转基因相关合作。
敦煌种业：主营各类农作物种子的研发、生产，是国内优质种子生产商，公司是农村农业部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业。
相关上市公司梳理：大北农、隆平高科、荃银高科、登海种业、敦煌种业、丰乐种业、苏垦农发、农发种业、新农开发 等。
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华金证券出品
研究作者：
杨树 投资顾问 执业证书编号：S0910619040002
张仔燕 投资顾问 执业证书编号：S0910621090001
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