平安证券-电力设备及新能源行业点评:2022年装机数据披露,2023年风光储需求再上新台阶-230118

平安证券-电力设备及新能源行业点评:2022年装机数据披露,2023年风光储需求再上新台阶-230118
2023年01月18日 15:14 同花顺

事项:

  近日,国家能源局披露2022年全国电力工业统计数据,2022年新增风电并网装机37.63GW,新增光伏并网装机87.41GW。根据CESA储能应用分会初步统计,2022我国新增投运的新型储能项目装机规模6.21GW/14.32GWh。

平安观点:

  风电:越过2022年低点,迎接需求端放量。根据国家能源局披露数据,2022年国内新增并网风电装机37.63GW,同比减少9.94GW,下降幅度21%;其中12月份单月并网规模15.11GW。整体来看,2022年国内新增并网装机规模低于市场预期,由于风电项目建设周期较长,估计2022年风电项目并网量受到疫情等因素拖累。从结构上看,由于抢装因素2021年实现海上风电并网装机16.9GW,估计2022年海上风电新增并网规模同比明显下降,而陆上风电并网规模则同比有所增长。我们估计国内风机吊装规模好于并网规模,各主要风机企业合计的2022年国内出货量情况也将好于本次披露的全国并网数据。展望2023年,国内风电发展形势大概率将明显好于2022年,截至2022年底,全国累计风电并网装机规模3.65亿千瓦,按照近期召开全国能源工作会议的指引,到2023年年底全国风电累计装机规模将达到4.3亿千瓦左右,意味着2023年的新增并网规模将达到65GW左右。实际上,随着陆上和海上风机技术的进步和价格的持续下降,招标端已经明显放量,2022年前三季度国内风机招标规模达到76.3GW,同比增长82%,其中陆上64.9GW、海上11.4GW,估计2022全年的风机招标规模达到100GW左右,这些为2023年及以后国内风电需求放量奠定基础。我们看好2023年国内风机吊装规模达到70GW,其中,海上风电同比实现翻倍增长,达到10GW及上。

  光伏:2022年新增装机符合预期,看好2023年终端需求持续高增。根据国家能源局数据,2022年全国太阳能(4.520, 0.09, 2.03%)发电新增装机87.41GW,同比增长60.3%,其中12月单月新增21.7GW,基本复合预期。2022年,硅料的供不应求一定程度抑制了国内光伏终端需求,尤其是对组件价格更为敏感的集中式地面电站需求,但即便在这种情况国内光伏新增装机仍然实现高速增长;根据已披露的具备装机数据,2022年前三季度集中式光伏电站、工商业分布式、户用分布式三分天下,工商业分布式快速崛起,支撑2022年国内光伏新增装机较快增长。展望2023年,国内光伏新增装机有望进一步增长;根据近期全国能源工作会议的指引,到2023年年底全国太阳能发电累积装机规模达4.9亿千瓦左右,意味着2023年的新增并网规模将达到100GW左右。实际上,自2022年11月底以来,硅料价格基于供需关系的变化已经大幅回落,有望推动组件价格的快速下降,进而刺激光伏终端需求,近期中国电建(5.080, 0.05, 0.99%)启动2023年度总规模26GW的光伏组件集采也反映了这一趋势。我们对2023年国内光伏需求更为乐观,预计2023年国内光伏新增装机有望实现30%及以上的增长,达到115GW及以上。

  储能:2022年新型储能装机规模翻倍以上增长,2023年有望再翻倍。根据CESA储能应用分会初步统计,2022我国新增投运的新型储能项目装机规模6.21GW/14.32GWh,同比增长1.5倍左右。独立储能是装机规模增长的核心推动力,2021年底出台的“两个细则”认可储能的独立市场地位,开启2022年“独立储能元年”,各省依自身情况完善容量租赁、辅助服务和电力现货交易等模式,为独立储能参与市场、实现经济性铺路,山东、宁夏、湖北等省份已走在国内前列;据相关统计,2022年独立储能项目投运规模3GW/6GWh,几乎占据全国新型储能新增装机的半壁江山。同时,新能源配储装机规模持续增长。展望2023年,国内新型储能新增装机有望实现翻倍,独立储能继续引领增长;从招标规模来看,2022年国内已完成招标的新型储能项目共计44GWh,其中独立储能项目规模20.93GWh,占比48%。整体来看,考虑2022年招标规模的放量、后续风光大基地项目落地对储能需求的拉动、分时电价和电力市场交易对工商业储能需求的刺激,我们对2023年国内新型需求较为乐观,预计有望达到30GWh。

  投资建议。风电板块:当前时点主要看好海上风电细分赛道,推荐大金重工(20.700, 0.40, 1.97%)明阳智能(11.190, 0.24, 2.19%)东方电缆(47.180, 0.75, 1.62%)亚星锚链(7.630, 0.09, 1.19%)等海风核心标的,关注新强联(25.490, -0.26, -1.01%)。光伏板块:供给端价格企稳及终端需求放量可期,重点看好新型电池细分赛道,建议关注N型电池组件及相关设备、材料企业,包括隆基股份、通威股份(22.070, 0.65, 3.03%)捷佳伟创(67.500, 1.84, 2.80%)迈为股份(102.570, 3.04, 3.05%)帝尔激光(67.100, 3.03, 4.73%)等;随着后续终端需求放量,光伏辅材环节有望通过技术进步实现量利齐升,建议关注POE胶膜、跟踪支架等环节。储能板块:建议重点关注大储各环节具备竞争实力的公司,包括电池环节的宁德时代(268.620, -0.86, -0.32%)鹏辉能源(31.390, 0.04, 0.13%)等,PCS和集成环节的科华数据(49.440, -0.82, -1.63%)阳光电源(70.160, 3.03, 4.51%)等,以及温控和消防环节。

  风险提示。(1)电力需求增速不及预期的风险;(2)部分环节竞争加剧的风险;(3)贸易保护现象加剧的风险;(4)海上风电降本速度不及预期。

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