医疗器械，企业成长能力一览？|医疗器械_新浪财经

　　数说商业

　　企业成长能力是企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加；是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

　　本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取119家医疗器械企业作为研究样本。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

　　成长能力前十企业分别为：

　　第10 普门科技

　　成长能力：营收复合增长35.62%，扣非净利复合增长38.48%，经营净现金流复合增长40.65%

　　主营产品：体外诊断类为最主要收入来源，收入占比76.14%，毛利率60.93%

　　公司亮点：普门科技为国内第一家取得电化学发光免疫分析系统注册证的企业。

　　第9 理邦仪器

　　成长能力：营收复合增长20.01%，扣非净利复合增长28.87%，经营净现金流复合增长43.56%

　　主营产品：病人监护为最主要收入来源，收入占比36.58%，毛利率52.21%

　　公司亮点：理邦仪器已成为知名的医疗健康产品、解决方案和服务供应商，公司的病人监护、妇幼健康、心电诊断系列均处于国内厂商中的第一梯队

　　第8 拱东医疗

　　成长能力：营收复合增长46.94%，扣非净利复合增长64.04%，经营净现金流复合增长74.85%

　　主营产品：实验检测类为最主要收入来源，收入占比41.13%，毛利率44.72%

　　公司亮点：拱东医疗已成为国内一次性医用耗材生产企业中产品种类较齐全、规模较大的企业。

　　第7 健帆生物

　　成长能力：营收复合增长36.68%，扣非净利复合增长47.59%，经营净现金流复合增长46.37%

　　主营产品：一次性使用血液灌流器为最主要收入来源，收入占比86.66%，毛利率88.90%

　　公司亮点：健帆生物获评“第六批制造业单项冠军示范企业”，是珠海市医药行业入选的首家企业，也是中国医疗器械行业中首批入选的两家企业之一。

　　第6 海尔生物

　　成长能力：营收复合增长44.87%，扣非净利复合增长58.21%，经营净现金流复合增长45.41%

　　主营产品：样本安全场景为最主要收入来源，收入占比41.12%，毛利率55.54%

　　公司亮点：海尔生物作为生物医疗低温存储行业龙头，在产品可靠性、稳定性、节能性等方面，已达到或超过国际品牌同类产品水平。

　　第5 心脉医疗

　　成长能力：营收复合增长43.21%，扣非净利复合增长54.28%，经营净现金流复合增长44.84%

　　主营产品：主动脉支架类为最主要收入来源，收入占比82.64%，毛利率79.63%

　　公司亮点：心脉医疗已发展成我国主动脉血管介入医疗器械的龙头企业，是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业。

　　第4 奕瑞科技

　　成长能力：营收复合增长47.44%，扣非净利复合增长100.59%，经营净现金流复合增长182.84%

　　主营产品：数字化X线探测器为最主要收入来源，收入占比94.83%，毛利率56.89%

　　公司亮点：奕瑞科技是全球为数不多的、掌握全部主要核心技术的数字化 X 线探测器生产商之一，也是全球少数几家同时掌握非晶硅、IGZO、CMOS 和柔性基板四大传感器技术并具备量产能力的 X 线探测器公司之一。

　　第3 爱博医疗

　　成长能力：营收复合增长49.01%，扣非净利复合增长53.09%，经营净现金流复合增长109.28%

　　主营产品：手术类产品为最主要收入来源，收入占比73.52%，毛利率85.13%

　　公司亮点：爱博医疗是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，也是国内主要的可折叠人工晶状体制造商之一。

　　第2 洁特生物

　　成长能力：营收复合增长86.16%，扣非净利复合增长77.35%，经营净现金流复合增长90.34%

　　主营产品：耗材类为最主要收入来源，收入占比95.55%，毛利率43.05%

　　公司亮点：洁特生物是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一。

　　第1 福瑞股份

　　成长能力：营收复合增长3.89%，扣非净利复合增长72.27%，经营净现金流复合增长-9.86%

　　主营产品：设备及技术为最主要收入来源，收入占比60.75%，毛利率88.66%

　　公司亮点：福瑞股份拥有的FibroScan是全球首创的肝纤维化无创检测仪器，是第一个经过临床验证用于肝脏硬度定量测量的设备。

　　成长能力前十企业，对应营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长分别为：

　　$医疗器械（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、IVD、医疗耗材、医美四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、万泰生物、金域医学、鱼跃医疗、九安医疗、奕瑞科技、新产业、达安基因等龙头股，合计占比将近5成。

　　估值处历史低位，修复行情或可期。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至11月1日，标的指数最新PE估值仅19.55倍，处历史2.12%百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。

　　布局高成长，双创成份占比超7成。标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.57%。双创板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手仅需60元出头，免缴印花税，更适合普通投资者。

　　跟随新趋势，新基建+国产替代。医药生物行业是人民健康发展的基石，医疗器械国产化率低，行业具备极强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现（医疗资源紧张）背景下更受重视，后疫情时代，全球加强公共卫生建设，我国医疗新基建正火热，新基建正逐步从订单兑现到收入。

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