千呼万唤始出来！首批钠离子电池量产能否成为锂电池的“平替”？

　　10月11日，钠离子电池概念股反复活跃，维科技术、天赐材料拉升封板，美联新材、华阳股份、传艺科技、振华新材等涨超4%。

　　消息面上，华阳股份发布了关于“钠离子电芯生产线出品”的公告，并于 9 月 30 日在山西省阳泉市举办了钠离子电芯生产线出品仪式。与中科海钠联合打造的全球首批量产 1GWh 钠离子电芯生产线的正式投运，标志着钠离子电池实现了从中试到量产的关键转换，具有里程碑的意义。

　　钠离子电池一直都有锂电池“平替”的说法，如今量产型号正式生产是否真的相对锂电池产生一定优势？未来钠离子电池的市场空间究竟有多大？本文将详细解析。

　　钠离子电池一定程度上可以缓解国内“锂矿焦虑”

　　由于钠储量丰富，来源广泛，所以钠离子电池生产成本相对较低。振华新材公告称，其钠离子电池正极材料含税销售价格约为每吨7万元，动力型磷酸铁锂正极材料含税市场价格为15.55万-16.28万元/吨；动力型中镍5系三元材料含税市场价格为34.30万-37.80万元/吨。中科海纳评估称，与磷酸铁锂体系相比，钠离子电池材料的成本要低30%~40%。钠离子电池具有明显的成本优势。在能源消耗较大的领域，如储能，具有很好的应用前景。

　　钠离子电池的不足也是显而易见的。能量密度和循环寿命较低。根据中科海纳公布的数据，目前，钠离子电池的能量密度在 140Wh/kg 左右，而磷酸铁锂和三元 811 锂离子电池分别约是 170Wh/kg，230Wh/kg。钠离子电池的循环寿命在 2000 次左右，锂离子电池在 3000 次以上。

　　今年大热的锂矿行业，就是因为下游需求过多以及上游开发进程缓慢而造成的。根据天齐锂业港股招股书内容，锂矿供给放量增速最高的阶段集中于2022年-2026年，年化增速超过25%；此后至2032年，将维持1.3%的低速增长。从未来锂矿供给增量来看，尽管锂化学品生产不断增加，但2022年仍然会出现供不应求的状况，后续的供给错配转折将会出现在2023年。

　　锂矿价格的高居不下，对我国新能源汽车产业发展的推进也造成了一定的阻碍。新能源汽车电池一旦出现故障，维修费用便会十分高昂。这其中最大的原因是电池本身的成本较高。作为新能源汽车的“三大件”之一，由于原材料锂矿价格高企，电池成本占到了总成本的40%~60%。也就是说，一辆价值20万左右的电动车，电池成本就在8万到12万之间，这就是所谓的“电池刺客”。

　　如果钠离子电池替代锂电池部分储能以及中低端电动车的应用，这将极大改善锂矿上游需求，也将消除广大消费者对于电动车购买的疑虑，如此发展锂电池以及钠离子电池的关系是相互补充而不是完全竞争。

　　电池技术的发展正在加速，投资机会将不断涌现

　　从综合来看，可以预测电池的发展路线是先从液态开始，然后经过固/液混合，最终在10-15年的时间范围内实现全固体电池。根据电池的能量密度，发展路线可以分为三部分：

　　能量密度在200 Wh/kg以下的电池主要用于储能，而钠离子电池、磷酸铁锂、锰酸锂电池是主要的选择。电池的能量密度在200-300 Wh/kg之间，可以满足600公里的电动车和其它应用。具有竞争力的技术包括磷酸铁锂，锰酸锂，锂电池，低成本，安全。高能量密度电池(300-600 Wh/kg)能够满足长程电动汽车，电子飞机或者机器人的需要。可能的技术是高镍三元和富锂正极与高容量纳米硅/碳或锂-碳复合负极相结合。

　　当然，固态电解质是提高安全性的必要条件，在高能量密度电池领域中，固态电池是一个强有力的竞争者。如果能够显著提高锂/硫电池的循环寿命，那么对于那些关心成本、重量级能量密度、体积级能量密度和速率的应用，它也是非常有前景的。随着我国不断加大对先进电池的研发投入，新电池技术必将在不久的将来得到迅速发展和广泛应用。未来5年，电池将迎来一个新的时代。

　　财通证券认为认为钠离子电池是能源的一种重要形式，看好钠离子电池产业的发展，看好具有核心技术的钠电池及相关材料公司，建议关注电池端：传艺科技、宁德时代、华阳股份；材料端：容百科技、振华新材、多氟多等。

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