需求端拉动增长磷化工企业上半年业绩飘红_新浪财经

　　近日，磷化工巨头川恒股份(002895.SZ)发布2022年半年报显示，公司实现营业收入为15.87亿元，同比增长57.77%；归母净利润3.71亿元，同比增长254.08%。

　　除此之外，国内多家磷化工企业上半年均实现业绩增长。其中，兴发集团（600141.SH）预计，今年上半年净利润为36.2亿元~37.2亿元，同比增长217.31%～226.08%，创下了历史新高。云天化(600096.SH)预计，今年上半年归母净利润34.5亿元左右，同比增加119.47%左右。

　　中研普华研究员袁静美在接受《中国经营报》记者采访时表示，磷化工企业业绩增长主要有两方面原因：首先，终端化肥市场好转，上半年我国春耕用肥市场开启后，磷肥的供需缺口仍在；其次，磷酸铁锂电池的需求持续上升。

　　记者从川恒股份证券部了解到，该公司在今年上半年业绩大幅增长，主要是因为公司产品销售单价上升，以及新增磷酸销售收入所致。

　　原料价格坚挺

　　磷化工产品主要包括磷肥、农药、磷酸盐、磷酸等，广泛应用于农业、食品、阻燃剂、洗涤剂、电子等行业。磷化工企业最核心的成本是磷矿石，磷矿属于我国战略性资源之一。

　　据悉，川恒股份的磷化工产业链系以磷矿石为起点，磷矿石经采选加工得到磷精矿浆，而后通过湿法工艺生产磷酸，进一步与其他化学原料反应生成磷酸二氢钙和磷酸一铵等化工产品。

　　生意社数据显示，7月11日，磷矿石价格为1083.33元/吨，较去年同期上涨96.97%。另外，市场数据显示，截至6月30日，30%品位磷矿石的市场报价为1100元/吨，较6月初涨幅约为20%；与去年1月初不到400元/吨相比，涨幅已超过220%。

　　对此，一位磷化工企业人士告诉记者，近年来，因受磷矿石持续开采、环保、磷化工新建产能投产等因素影响，我国磷矿石稀缺度逐渐增强，价格总体呈上涨趋势。

　　川恒股份方面表示，我国磷矿石产量自2016年后出现显著下滑，2020年我国磷矿石产量为8893.3万吨，相较于2016年的14439.8万吨下降了38.41%。湖北、贵州、云南和四川是我国磷矿石主要的产出省份，2020年四省产量分别为3828万吨、2133万吨、1808万吨和842万吨，合计占总产量的97%。我国磷矿石年出口量基本维持在20万~40万吨，进口量10万吨以下。

　　7月21日，方正证券研报指出，磷矿石主流企业大多自用为主，对市场流出货源较少，供应紧张，而下游处于供不应求状态。预计短期内价格受供给影响保持坚挺。

　　下游需求旺盛

　　从需求端来看，百川盈孚数据显示，在磷矿石的下游应用领域中，磷肥、黄磷、磷酸盐分别占比为71%、7%、6%。

　　智研咨询数据显示，2022年1月以来，中国磷酸一铵（磷肥的主要品种）呈现连续6个月持续增长，截至2022年6月，磷酸一铵价格（出厂报价）为4661元/吨；同比增长率为54.73%，增速高于平均值36.439%。

　　华安证券研报分析认为，2022年6月23日，六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，其中提到严控磷铵、黄磷、电石等行业新增产能。磷肥新增产能受限，叠加全球粮食价格高位，磷肥需求快速增长，全球磷肥价格处于高位。

　　受益于价格上涨，磷化工企业业绩大幅提升。

　　7月21日，云天化公告称，2022年上半年，公司积极履行国内化肥保供稳价责任，全力抓好生产经营，积极统筹好国内、国际磷肥市场资源配置，公司预计实现营业总收入366.30亿元左右，同比增长18.43%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润34.5亿元左右，同比增加119.47%左右。

　　7月30日，川恒股份发布2022年半年报显示，公司实现营业收入为15.87亿元，同比增长57.77%；归母净利润3.71亿元，同比增长254.08%。

　　川恒股份方面表示，其中，报告期内磷化工产品营业收入较去年同期增长52.92%，磷矿石的营业收入较去年同期增长105.73%。

　　民生证券研报指出，磷化工行业仍将处于景气高位，国内外农资需求拉动磷铵增长，叠加海外供给收缩，国内磷矿石供给受限，磷化工相关公司有望维持高利润。

　　延伸产业链

　　在新能源产业快速发展的背景下，川恒股份等磷化工上市公司纷纷布局磷酸铁锂领域。

　　川恒股份方面表示，2022年上半年，公司夯实现有磷化工产品生产经营业务，积极推进广西鹏越磷资源精深加工项目及恒轩新能源10万吨/年磷酸铁项目建设。

　　磷酸铁锂主要应用于新能源动力汽车、储能等领域，其中规模最大、应用最多的就是新能源汽车行业。

　　袁静美分析称，在当前磷矿供应偏紧的情形下，磷化工企业充足的磷矿资源将为现有业务的发展提供支撑，为新业务的探索提供保障。布局产业链下游多种高附加值新产品，激发传统磷化工新增长潜力。

　　除了川恒股份外，近年来，多家磷化工企业也纷纷布局了磷酸铁产能。其中，兴发集团28亿元可转债募资计划主要用于20万吨/年电池级磷酸铁项目及配套10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目；云天化年产50万吨磷酸铁项目中，一期年产10万吨磷酸铁工程预计将于今年8月底投产；云图控股（002539.SZ）有35万吨的磷酸铁在建产能，预计于2023年逐步投产；川发龙蟒（002312.SZ）有45万吨磷酸铁在建产能；新洋丰（000902.SZ）也有30万吨磷酸铁产能在建。

　　兴发集团方面表示，受下游新能源汽车、储能电池等对磷酸铁锂的高需求推动，上游原料磷酸铁需求量持续攀升，行业开工率居高不下。据统计，2021年11月以来，磷酸铁企业开工率一直保持在90%以上，预计磷酸铁供给端的紧张状态在整个2022年内难以缓解，高景气周期将持续。

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