航民股份：中泰证券、赋格投资等8家机构于6月23日调研我司|印染_新浪财经

　　2022年6月23日航民股份（600987）发布公告称：中泰证券王可、赋格投资朱亚、国元证券徐?许元琨、清河资本肖晗、永赢基金胡翔宇、中金公司曾令仪、广发纺服左琴琴、国君纺服张爱宁于2022年6月23日调研我司。本次调研主要内容：

　　问：过去几年国内印染行业产能在500-600亿米之间波动,您认为有哪些大的影响因素?

　　答：印染行业产能有所波动，近几年逐步稳定在600亿米左右，影响较大的因素主要是环保方面要求较严，一些落后或不达标产能淘汰；另一主要因素是能耗方面，如去年国家的限电政策。公司作为印染加工行业龙头企业，在环保、节能方面做的较好。未来随着“30.60”目标的实施，资源将向优势企业集中。

　　问：公司印染产能扩张是否还有空间?

　　答：公司通过技术改造、节能降耗、优化产品结构，提高效率等措施，印染产能适当有所释放。

　　问：公司每年技改方面的投入情况

　　答：公司技术改造主要围绕产业升级进行，一是做高品质的产品，提高产品附加值方面；二是绿色环保、减排降碳节能方面；三是数字化改造方面。

　　问：公司在成本方面的优势有哪些?

　　答：公司以印染加工为主，热电、自来水供应等产业链协同配套，成本优势较为明显。

　　问：公司拥有织布企业,是否存在坯布面料一体化优势?

　　答：公司下属织布企业体量较小，所织成的布匹对外销售，由客户决定在什么染企印染。

　　问：印染定价模式及加工费是否固定?

　　答：印染加工定价基本按照成本加成模式，每单一核算，加工费取决于客户对产品的要求、加工成本等多种因素，并不固定。

　　问：影响公司印染毛利率的因素.

　　答：从两方面讲，①价格方面：致力于在调整优化品种结构、提高中高档产品占比上下功夫，争取高加工费的订单；②成本控制方面：产业链配套，通过染料错峰采购，技术对标挖潜降本提效、中水回用、提高一次染色成功率等措施。

　　问：成本构成情况,成本能否往下游传导?

　　答：公司成本构成主要是染料助剂、能源（煤炭、电、蒸汽）、人工、排污费等。成本能否传导到下游，需要考虑供求关系、品质竞争力等因素。从公司一季度情况看，热电蒸汽价格提升后，通过印染环节往下游传导。

　　问：大宗产品价格上涨对公司是利好还是利空?

　　答：上游原辅材料上涨，对公司有负面影响，如煤炭、染料助剂等涨价会增加公司成本，但公司现金流充裕，在其价格较低时通过签订协议价，或采用错峰采购，降低染料助剂成本，相对于资金比较紧张的印染企业，公司就有了一定优势。能源价格上涨，我们热电联产配套，相对于其他染企天然气供热，有利于控制成本。

　　问：印染订单周期及核心客户情况

　　答：印染订单周期较短，实行一单一核算。公司在产品品质和交期上具有竞争优势，国内客户为一线品牌服装企业，另外公司通过开展验厂认证，加入国际知名品牌的全球采购供应链体系。

　　问：现在上游有色纺纱,后期不需要印染,更环保吗?

　　答：色纺纱织成色织布仍需要经过印染加工环节，只是原有一个环节做的事情分成两个环节，即一部分染色程序前置了，后续仍要通过印染加工整理环节，无论那个环节都需要环保达标处理。色纺纱有自己所面对的市场。

　　问：公司是否考虑数码印花?

　　答：目前公司也有少量的数码印花设备，但生产成本较高、效率相对较低，面对的是小众市场，大众市场还是以传统印染为主。

　　问：从全球产业链角度看,印染产业是否会转移?

　　答：从目前来看，产业低端部分已转移至东南亚等国家和地区，产业中高端部分因国内产业链配套，技术条件要求高等因素，国内生产有相对优势。

　　问：近期传闻航民集团涉及光伏方面等业务,是否属实?光伏产业资金需求量大,大股东是否会占用上市公司资金.

　　答：去年，航民集团因长期看好公司发展，增持了航民股份1500万股。因航民股份发展的好，所以集团层面也考虑布局一些新的赛道，如投资了河南海尔希生物科技有限公司，您所提到的光伏方面，目前处于尽调阶段。这个项目与上市公司没有关系，航民集团和航民股份会按照“三独立、五分开”的要求，独立开展各自的业务。光伏产业属于资金密集型的，但占用上市公司资金这条红线、高压线决不能触碰，航民集团发展稳健，资金较为充裕且融资渠道畅通，将会通盘考虑资金与项目的匹配。

　　问：公司董事长年纪较大,是否考虑接班问题

　　答：公司要基业长青，传承是不能回避的问题。今年，无论是公司董事会层面，还是企业各级经营班子层面，人员都有所调整，老中青结合、不同专业知识结构等方面合理搭配，进一步把航民做大做强。

　　问：公司近期经营情况如何呀?订单有没有比之前改善呢?

　　答：公司总体生产经营稳定，坚持以效定销，以销促产的原则，销售客户群体稳定，努力实现向好发展。

　　问：黄金饰品业务经营模式,业务情况及竞争优势

　　答：黄金饰品业务从2018年并入上市公司后，发展稳健，2020年度受新冠疫情影响较大，2021年随着国内疫情防控较好、市场复苏、金价稳定等，业绩已恢复正常，相比2020年实现增长。公司黄金业务采用“加工+批发”模式，以加工模式为主，拥有自己的设计团队。目前，黄金饰品时尚产业园二期项目正在建设中，努力把百泰首饰做好。

　　问：是否考虑员工持股和股权激励

　　答：公司目前的激励机制能调动高管及员工的积极性，尚没有考虑员工持股和股权激励。

　　航民股份主营业务：包括提供纺织品印染加工和黄金饰品加工服务、海洋运输服务,销售印染纺织品、电力、蒸汽、燃煤、工业用水、印染纺织机械和黄金饰品等产品。

　　航民股份2022一季报显示，公司主营收入23.22亿元，同比下降1.37%；归母净利润1.16亿元，同比上升15.78%；扣非净利润8460.11万元，同比下降2.08%；负债率23.21%，投资收益2044.42万元，财务费用-1005.47万元，毛利率10.28%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为7.22。

　　以下是详细的盈利预测信息：