数据回暖，最大黑马是它|深圳市_新浪财经

　　26日盘中，“牛市旗手”券商股出现一波快速拉升。截至收盘，深圳本地券商长城证券涨停，浙商证券、东北证券等跟涨。

　　记者注意到，近日，深圳市证券业协会公布了逾500家券商网点的一季度数据：在交投活跃的市场行情下，深圳证券营业部一季度股基成交总量超过10万亿元。3月盈利情况迅速好转，营业部亏损数量从2月的超过六成，环比缩减到3月的不足四成。

　　3月份，深圳地区营业部营业收入和利润总额分别为14.72亿元、6.43亿元。

　　3月深圳券商金融产品

　　代销业务大幅增长

　　3月份，深圳营业部股基成交额为4.4万亿元，较2月大幅上升57.11%。此外，3月，深圳投资者金融产品投资热度升高。深圳券商营业部金融产品销售收入在1月、2月和3月差距悬殊，分别为0.22亿元、0.1亿元和16.77亿元。

　　从股基成交量看，深圳券商营业部“增收不增利”困局待解。证券行业以通道收费为主的盈利模式开始改变，各项资本中介业务和创新业务已成为证券公司新的利润增长点。

　　2022年一季度，深圳券商网点股基成交总额10.91万亿元，同比增长18.59%；同期深圳券商网点手续费收入合计28.33亿元。以此简单推算，深圳券商网点2022年一季度平均佣金率约为万分之2.60，较2021年一季度平均佣金率万分之3.08有明显下降。

　　尽管通道业务承压，但券商财富管理业务发展迅猛，代销收入占营业收入的比例大幅提升，反映财富管理转型成效显著。

　　2022年一季度，深圳券商网点代销收入合计17.08亿元，占当期营业收入（33.24亿元）的51.38%。2021年，深圳券商营业部代销收入为25.37亿元，总营业收入为147.06亿元，代销收入占总营收的17.25%。

　　其中，3月份金融产品代销收入大增，达到16.77亿元，而1、2月份合计代销收入只有0.32亿元。

　　市场人士认为，这与今年3月份市场震荡有关。3月份上证指数跌了6.07%，与直接炒股相比，通过券商渠道销售的专业理财产品更受投资者欢迎，这是个人投资者认同间接投资、市场从“散户市”向“机构市”转向的表现。代销业务也逐渐成为证券公司业务板块中一个越来越重要的收入来源。

　　招商证券大厦营业部成最大黑马

　　老牌劲旅招商证券今年一季度有两大营业部包揽当地股基成交额“冠亚军”，这两大营业部分别为招商证券深南东路营业部和招商证券深圳招商证券大厦营业部。

　　招商证券深南东路营业部今年1-3月股基成交总额为8384亿元，同比增长28.47%。

　　招商证券深圳招商证券大厦成一季度最大黑马。今年1-3月股基成交总额为8033亿元，跃居第二，去年同期仅为1210亿元，同比攀升了563.88%，成为主力资金新的驻点之一。该营业部一季度盈利为1.22亿元，去年同期为4816.42万元，同比上升153.74%，排名升至第二。

　　中信证券深圳分公司从去年同期冠军首次降至第三，今年一季度股基成交额为6711亿元，同比下滑2.15%。

　　“头部营业部都在争夺机构客户，特别是规模较大的公私募客户，为投资者提供代理买卖证券服务，同时代销销售理财产品赚取分销费。”深圳某营业部总经理表示，“营业部股基交易量上升，与机构客户尤其是量化私募客户的扩容息息相关。”

　　深圳证券营业部触底回暖

　　在市场交投活跃、经纪与财富管理业务多点开花下，深圳证券营业部营收也在3月触底回暖。

　　今年3月，深圳地区营业部营业收入和利润总额分别为14.72亿元和6.43亿元。

　　3月深圳地区营业部亏损数量大幅减少。数据显示，今年3月，纳入统计的531个证券营业部或分公司，利润总额为正数的为338个，亏损者占比为36.34%。而今年1月和2月，亏损占比均超过六成。

　　对整个券商板块的后市行情，广发证券认为，今年以来，券商指数下跌幅度约25%，主要原因在于贝塔效应，即市场下跌导致泛自营承压、成交量萎缩、公募基金规模回落等。当前，券商股PB（市净率）估值处于3 年来低位，可战略看多财富管理和机构业务具有优势的券商。一季报数据对泛自营浮亏反应较为充分。随着“稳增长”政策不断发力，市场底部区域特征也逐渐清晰，未来资本市场企稳回升，将对券商板块提供向上的贝塔效应。

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