阳光电源：董事被抓业绩爆雷背后的36亿元“吸金术”|阳光电源_新浪财经

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　　来源：价值线财经

　　4月22日，光伏逆变器龙头阳光电源发布公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。

　　仅仅2天后，滁州市纪委监委发布消息，刘振涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。

　　然而，对于祸不单行的阳光电源来说，董事被抓并非最糟糕的事情。

　　2022年4月20日，阳光电源（300274）公布2021年年报，营收241.36亿元，同比增长25.15%，净利润15.82亿元，同比下降19.01%。

　　此消息一出，市场哗然一片！

　　阳光电源的股价就像是受到惊吓脱臼了的下巴，一下子砸在胸口上。4月20日当天，公司股价下跌20%封死在跌停板上，随后又有两个交易日跌幅10%左右，短短6个交易日从90.1元最低跌至56.01元，跌幅达37.8%。

　　市场反应为何如此之大？

　　只因阳光电源业绩变脸太过突然。公司2021年10月29日发布的2021年三季报显示，前三季度营收119.08亿元，同比增长65.77%，净利润11.95亿元，同比增长115.61%。

　　这是怎么啦？四季度也就三个月，怎么业绩就从增长115%变成下降19%？

　　价值线研究院仔细地梳理了一下阳光电源2021年业绩变脸、高价增发、高管套现等一系列事件，发现这脸变得大有“学问”。

　　业绩变脸为何迟到了这么久

　　阳光电源业绩变脸主要原因在于2021年四季度的三个月。

　　年报显示，公司四季度营收87.62亿元，净利润为7793万元（扣非后为亏损1.17亿元），利润率为0.88%，而前三季度则分别为11.5%、7.6%和10.43%。

　　在2022年4月22日举行的业绩说明会上，阳光电源董事长曹仁贤将业绩下滑的原因归于三方面原因：一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提；二是缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费用；三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。整体加起来减掉了大概10个亿业绩。

　　关于越南疫情，《第一财经》有如下报道：

　　2021年春季之前，越南一直保持着自己疫情防控“模范生”的头衔，但此后败给了德尔塔毒株。自下半年以后，德尔塔毒株开始在越南蔓延，此后一发不可收拾。

　　越南染疫人数在7月份激增，此前成功的管控措施已无法控制住新一波疫情。疫情首先在工业园和经济重镇胡志明市爆发，工厂被迫停工，对越南国内和国际的产业链造成了冲击，很多订单从越南流失。

　　可以看到，越南疫情爆发发生在2021年7、8月份。另一家在越南设场的上市公司佩蒂股份的公告也佐证了这一点：2021年8月7日，佩蒂股份发布公告称因当地疫情原因，越南子公司暂时停产；2021年10月14日发布的越南工厂复工的公告。

　　再来看缅甸的政变，根据媒体报道缅甸政变开始于2021年2月。