节前最后一个交易日，A股市场迎来4位新成员，分别是深交所的永泰运和创业板的国能日新，以及科创板的德龙激光和景业智能。然而，这两只科创板新股开盘双双破发，德龙激光下跌13.85%，景业智能下跌11.48%。发生了什么？
景业智能：毛利率净利率逐年走低
景业智能成立于2015年5月，公司主要从事特种机器人(300024)和智能装备的研发、生产与销售，目前业务主要集中于核工业领域，核心产品为核工业系列机器人和核工业智能装备等，主要客户为中核集团下属单位和航天科技集团下属单位。
公开资料显示，景业智能发行价格为33.89元，在年内科创板上市新股中排在第55位，发行市盈率为41.94倍。在弃购数量方面，公告显示，景业智能网上投资者放弃认购数量为306362股，弃购金额1038万，弃购比例为4.37%。
作为承销商，中信证券(600030)斥资近3500万元战略配售103万股；中信证券景业智能员工资管计划斥资6981万元战略配售206万股。截至上市当日，中信证券共持有景业智能103万股，占总股本持股比例为1.25%；中信证券景业智能员工资管计划共持有206万股，占总股本持股比例为2.50%。
景业智能实控人为来建良，招股说明书显示，来建良通过直接、间接持股方式实际控制发行人55.78%的表决权。
公开资料显示，2021年度，公司实现营业收入为34,871.21万元，同比增长68.94%，归属于母公司所有者的净利润7639.83万元，同比增长44.03%。2022年一季度，公司实现营业收入3,718.60万元，同比增长366.17%。然而，在营收和净利润双双暴增的同时，毛利率和净利率双双逐年走低。2019年至2021年，景业智能毛利率分别为60.49%、52.46%和44.61%；净利率分别为26.51%、25.70%和21.91%。
德龙激光：发出商品长期未验收金额较大
德龙激光主营业务为精密激光加工设备及激光器的研发、生产、销售，并为客户提供激光设备租赁和激光加工服务。公司聚焦于半导体及光学、显示、消费电子及科研等应用领域，为各种超薄、超硬、脆性、柔性、透明材料及各种复合材料提供激光加工解决方案。
公开资料显示，德龙激光每股发行价为30.18元，在年内科创板上市新股中排在第65位，发行市盈率为38.86倍。在弃购数量方面，德龙激光网上投资者放弃认购数量为412313股，本次发行网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐机构（主承销商）包销，保荐机构（主承销商）包销股份数量41.3934万股。
ZHAO YUXING直接持有公司30.63%的股份，为公司的控股股东和实际控制人。
招股说明书显示，2021年公司实现营收5.493亿元，实现归属净利润8771万，扣非净利润8027万。公司预计2022年一季度营业收入为12,900万元至14,200万元，预计归属净利润为2,225万元至2,725万元，同比增长1.02%至23.73%；预计扣除非净利润为2,150万元至2,650万元，同比增长6.51%至31.28%。
招股说明书指出，报告期各期末，公司2019年末和2020年末发出商品的未验收金额分别为1,764.91万元和6,358.19万元，占当期末发出商品的比重分别为17.44%和41.81%，未验收金额较大，占比较高。
网友：敲钟仪式好像敲“丧钟”
尽管“破发”已成为今年以来新股发行的热门词汇，但面对景业智能和德龙激光今日股价走势，股民心中难免有些失落。
有网友认为，上市首日便是公司的高光时刻，上市即巅峰。
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有股民则表示，禾川、景业、德龙发行相对价格不算高，但是却都破发了。创业板近端次新最近涨得比较嗨。这三支票放在创业板应该都不会破发。同样的交易规则，门槛却不一样，科创板是时候放宽门槛了！
也有网友表示：“（承销商）中信证券，怪不得要破发了。”据证券时报，截止4月24日，今年共有114只新股上市（包含北交所股票），32只上市首日跌破发行价。从首发主承销商来看，中信证券首发主承销公司破发数量居首。
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