上实发展公司半年报：营收、净利同比下降，积极培育物业管理业务|物业管理_新浪财经

原标题：上实发展公司半年报：营收、净利同比下降，积极培育物业管理业务来源：海通证券

投资要点：　　事件。公司公布2021年半年报。报告期内，公司实现营业收入40.25亿元，同比下降10.4%；归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，同比下降19.84%。　　2021年上半年，受房地产销售结转收入有所减少影响，公司营收下滑10.4%。　　根据公司2021年半年报披露：报告期内，公司积极研判市场形势，做好可售项目的盘点，抓住市场机会迅速推盘，同时加大非住宅类项目去化力度。宝山顾村“上实〃海上菁英”项目二期于2021年6月正式开盘，在认筹与购房资格同步审核的新系统下有效引导客户，开盘当日去化率达到97%，认购金额超30亿元。湖州项目抓住年初的市场小高潮，加推“上实〃雍景湾”别墅项目、带动“上实〃天澜湾”项目清盘，认购金额超过15亿元；静安“泰府名邸”项目实现清盘，新增销售4.3亿元。　　截至今年上半年，公司签约面积约18.48万平方米，签约金额约40.43亿元。报告期内，公司与上海城投（集团）有限公司、上海建工集团股份有限公司组成联合体竞得虹口区北外滩91号地块。报告期内公司在建项目7个地块、在建面积148.43万平方米。　　物业管理方面，报告期内公司以调整在管物业结构、退出亏损项目、清理历史欠缴为重点，新承接项目15个，新增合同面积46万平方米，在管物业面积2677万平方米，在管项目278个。　　投资建议。培育物业管理业务，“中性”评级。公司主营业务为房地产开发与经营。经营模式以中高端住宅开发为主，兼顾商业地产的开发及运营，在创新物业管理模式、提升物业管理水平的基础上适度扩展物业管理规模。我们预计公司2021-2022年将实现EPS是0.44元和0.51元。我们参考同行业相关公司估值水平，给予公司2021年8-9倍动态PE估值，对应的合理价值区间为3.52-3.96元，维持“中性”评级。　　风险提示：公司面临地产多元化拓展不顺、非住宅类产品销售和租赁困难的风险。