原标题：粤桂股份2021年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心
粤桂股份2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（文化纸、生活用纸原纸）的生产和销
售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖贸易业务。
报告期内，公司以追求最大利润为原则，充分利用公司内部资源优势，以“满足市场和客户需求”为导向，充分发挥新品研发、创新营销、精益生产、技术进步、质量改善等五方面的强力支撑作用，积极对标找差补差，发挥产品差异化优势，进一步优化产品结构，努力提升产品创效能力和市场竞争优势，2020/2021年榨季的榨量和产量得到较大增加，实现浆纸满负荷生产和销售。贵糖总体搬迁建设加快推进，新糖厂已于2019年12月5日完工投产，年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目已于2020年6月12日开工、计划2021年10月完工投产，其他配套项目大部分正在建设和争取年内完工使用，整体搬迁工作取得较大突破。
主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。
机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；纸浆属造纸原料；书写纸主要用于印刷、书本、书写；生活用纸原纸是生活用纸成品纸的原料，用于生产日常生活用品。硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
2、主要经营模式：公司的经营模式是传统的制造企业模式，采购、生产、销售，体系完整，业务较集中。
机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业，2021年蔗区签订合同4486份，确保2021/2022榨季糖料蔗的供应。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。
机制浆主要原料为甘蔗渣、桉木次材，公司制浆所需的蔗渣原料75%以上是向广西一些制糖企业采购。蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。公司生产的纸浆首先满足自用，生产书写纸、生活用纸原纸等，其余直接对外销售。书写纸主要是向中间商销售；生活用纸原纸主要是向生活用纸加工企业、经销商销售。
云硫矿业主要经营模式是开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
3、业绩驱动因素
机制糖业绩驱动因素：食糖属生活必需品，随着居民生活水平的提高需求量也在增加，食糖的战略地位与粮食同等重要。
国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策和走私等影响较大。甘蔗原料种植规模及供应量决定着公司机制糖的产量，规模经营有利于公司发展和效益的提高；公司千方百计促进农民改进种甘蔗良种、扩大种植规模，保障甘蔗原料来源和质量，同时，把握好销售节奏，均是机制糖业绩稳定的主要方面。
制浆造纸业绩驱动因素：抓好制浆造纸原料采购环节，控制采购成本，抓好销售节奏，扩大浆纸市场，打造品牌和销售优势区域，实现产销平衡，是保持制浆造纸业绩的重点。
硫铁矿业绩驱动因素：2021年，受新冠疫情持续影响，国外部分国家化工及相关行业生产不正常，区域市场出现供应紧张局面，加之全球资本市场推动，大宗原材料价格集体上行，硫铁矿下游产品价格迎来了久违的持续上涨行情，硫铁矿价格也持续上调。
二、核心竞争力分析
1、糖浆纸方面
公司作为我国最为悠久的制糖企业之一，有着优良的资源基础和行业优势，建立了完整的循环经济产业链。公司以整体搬迁为契机，切实发挥自身优势，找准主业定位，以搬迁为契机，立足糖浆纸一体化的核心竞争力，在原有循环经济产业链的基础上，进一步优化重构产业链、延伸产品链。搬迁项目建设糖、浆项目已分别投产和在建，纸项目已完成立项，计划2021年开工建设，生活和生产配套已趋完善，届时，公司糖浆纸传统产业升级基本完成，传统制造业与自动化、智能化、数字化融合硬件配套已初步成型，劳动生产率极大提高，产品质量明显提升，降费降耗降成本成效显现，公司高质量发展基础更加坚实。
（1）“桂花”牌机制糖品牌力强。公司生产白砂糖已有60多年，“桂花”牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度
较高，产品销售顺畅。公司生产书写纸已有58年的历史，蔗渣浆质量在华中和华南有一定的知名度。
（2）建立完整的循环经济产业链。公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成制糖造纸循环经济模型。制糖生产产
生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，“废弃物”利用率为97%以上。
（3）节能减排优势明显，技术改造能力强。公司以整体搬迁项目为抓手，糖厂搬迁技改项目采用全新的压榨机及高效
分散驱动技术、甘蔗翻板卸蔗及自动除杂系统、乙丙糖连续煮糖、丙糖连续助晶、自动包装机及码垛系统以及全厂自动控制系统等等自动化应用，实现全流程自动化、信息化、智能化，资源与能源利用率得到进一步提高。即将投入使用的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。
（4）良好的科研基础和资源平台。公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小
高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工业等方面，具备较强技术基础。
2、矿业方面
（1）资源优势。公司硫铁矿资源储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料；开采剥离的
岩石，可用作建筑材料等。
（2）技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心，是国家高新技术企业。
（3）管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集“党建、管理、安全、环保、技术”五位一体的
管理体系，编制实施“党建、管理、安全、环保、技术”专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。
（4）品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品（用户使用硫铁矿可
硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。
（5）品牌优势。公司拥有“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名
牌产品。
（6）营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。
（7）物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式运输。
三、公司面临的风险和应对措施
1、制糖方面：公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年需要甘蔗量高达130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所
在蔗区社会经济多元化发展水平较高，糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，原料蔗收购成本居高不下。根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》全面推行规范化订单农业，2020/2021年榨季继续与蔗农签订原料蔗购销合同。但由于近年来，为配合国家脱贫攻坚战，原料蔗合同收购价未能与糖价联动下调，处于高位。甘蔗生产受自然气候影响大，风调雨顺时甘蔗丰收产量高，旱涝虫害时甘蔗欠收产量低；宏观环境、政策、进口糖、公共卫生突发事件等因素是经营目标实现的最不可测因素，也是食糖生产经营的最大风险。
拟采取的对策和措施：继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；公司持续关注研究市场政策，把握好市场脉搏，努力实现经营目标。
2、浆纸方面：2021年初，受下游需求复苏、人民币升值、“禁废令”、“禁塑令”等诸多因素影响，木浆价格持续走高，
带动浆纸市场价格的整体上扬，同时，低硫烟煤等大宗原辅材料的采购成本也在大幅度上涨，抵消采购成本上涨的因素后，大部分浆纸产品转入盈利区间，盈利状况对比去年同期有较大改善。进入5月中旬后，生活纸市场需求有所减弱，纸浆提货意原降低，文化纸销售进入短期淡季。
拟采取的对策和措施：一是探讨浆纸产品销售新模式，充分利用纸浆期货的价格发现功能，完善浆纸现货销售策略体系，在条件成熟时引入期货套保工具，实现纸浆销售由单纯的现货销售向期现相结合销售过渡。二是继续优化浆纸产品结构。浆纸生产紧跟市场行情，以经济效益为核心，科学安排生产。
3、硫铁矿方面：硫铁矿作为三大硫酸制酸的原料之一，与硫磺、冶炼烟气制酸之间竞争十分激烈，在国家“碳达峰、碳中和”政策要求下，工业烟气制酸占比将进一步扩大硫酸产能比例。硫铁矿制酸在市场竞争中不具有价格优势。
拟采取以下应对措施：结合云硫矿业实际，认真谋划好“十四五”规划，在绿色矿山开采、硫化工产业升级、矿产资源有效利用等方面精准发力，正确研判行业和市场形势，积极主动融入全省和区域发展大局，争取在绿色矿山开采、硫资源利用升级、铁矿资源开发利用等具体方面尽快有突破性进展。延伸硫化工产业链和价值链，丰富产品结构，稳妥、有序推进战略标的企业的并购重组或战略项目落地，做强做精硫化工产业链。
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