炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
邱国鹭，明星私募高毅资产的领军人，曾在“3000万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评选为最佳投资总监。身为A股投资圈的元老和国内价值投资的践行标杆，邱国鹭的投资理念得到了众多投资者的认可。
不过，2019年~2021年，这位投资大佬的“成绩单”并不算优秀，甚至因此一度备受质疑。但价值投资的规律虽晚但到，2022年度，邱国鹭的产品收益在众多百亿私募中遥遥领先，此前参与定增的一只个股即可能斩获了超7000万的盈利或浮盈。
这位在资本市场备受关注的投资大佬，究竟重仓了谁？又一直秉承着怎样的投资之道，壬寅年末，我们不妨来做个盘点。
产品表现遥遥领先
跑赢沪深300近29个百分点
2022年的资本市场表现在大部分人的预期之外，全年各大指数悉数回撤，且年内波动巨大，有观点总结为“跌得让人毫无准备，涨得让人无法追上。”
但就是在这个极端的市场中，千亿私募高毅资产创始人邱国鹭的产品净值却完成了逆势向上，2022年度，金太阳高毅国鹭1号崇远私募基金斩获了7.18%的年度收益（见图1）。
据私募排排网数据统计，2022年度，逾千只规模超百亿的主观多头私募产品中，实现正收益的只有74只，由邱国鹭掌管的金太阳高毅国鹭1号崇远基金表现优异，7.18%的年度收益排在了全部可比私募产品的第26位。
细化至2022年各月，前九个月，金太阳高毅国鹭1号崇远基金的净值波动相对平稳，但自10月份开始，净值开始明显波动，10月净值回撤15.23%后，11月迎来大幅反弹，单月涨幅即高达25.22%（见图2）。
不过，虽然2022年度收益遥遥领先，但翻看历史数据，此前三年，金太阳高毅国鹭1号崇远基金的表现却并非一路平坦。2019年、2020年，A股市场迎来指数型牛市，金太阳高毅国鹭1号崇远基金的年度收益分别为38.8%、7.64%，2019年跑赢沪深300指数2.73个百分点；2020年跑输沪深300指数19.57个百分点。2021年，金太阳高毅国鹭1号崇远基金的表现同样不尽如人意，邱国鹭坚持不追随市场热点的投资思路，使得产品年度回撤幅度达16.96%，跑输了沪深300指数11.76个百分点。
但价值投资的规律虽然晚到但从未缺席。2022年，金太阳高毅国鹭1号崇远基金终于一改此前颓势，斩获了骄人的超额收益。
公开重仓标的不多但表现优异
一股或浮盈7000万
产品净值表现抢眼，但如果不是基金持有者，我们很难知道邱国鹭的完整重仓标的。从上市公司财报披露的大股东名单中查询，2022年三季度末，金太阳高毅国鹭1号崇远基金的身影仅出现在了天地科技一家公司的大股东阵营，持股2366.84万股。
结合历史数据来看，金太阳高毅国鹭1号崇远基金首次出现在天地科技大股东名单的时间是2021年二季度，报告期末持股1888.38万股，之后，随着公司股价上行，2021年三季度，邱国鹭又进一步对公司实施了478.46万股的增持，自此持仓已连续5个报告期没有发生过变化（见图3）。
不过，因为在2021年三季度的高位补仓，也一度导致邱国鹭当年年末的持仓市值较三季度末出现明显缩水。但2022年以来，天地科技股价也开始逐渐震荡上行（见图4），如果2022年三季度末之后邱国鹭对天地科技的持仓依然未变，则期间持股市值多次较此前高点实现浮盈，即使2022年12月股价有所回撤，以年底的股价统计，持股市值也约为1.23亿元，而若以今年1月17日的最新收盘价统计，持股市值则约为1.22亿元，已经十分接近2021年三季度末高点时的持仓市值。
除了公开持有天地科技，邱国鹭还有其他持仓。虽然圆通速递2022年三季度末的前十大股东名单中，只有高毅资产邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金，但早在2021年12月公司的定向增发中，邱国鹭的金太阳高毅国鹭1号崇远基金同样获得了1068.38万股的配售，锁定期为6个月（见图5）。
2022年6月2日，定增限售股解禁流通，当日的收盘价为20.82元/股，相较14.04元的发行价上涨了48.29%，邱国鹭的持股市值也从最初获配的约1.5亿元增至了2.22亿元，浮盈超7000万。而自限售股解禁至今，公司股价也基本维持了震荡盘整的趋势（见图6），无论邱国鹭是否在限售股解禁后迅速抛售还是继续持有，都将实现了不俗的浮盈或盈利。
另外，2022年一季度末，金太阳高毅国鹭1号崇远基金还曾位居成都银行的第十大股东，自2021年二季度开始，连续四个季度于公司大股东名单现身。但自2022年二季度开始，该基金退出了成都银行的大股东阵营，但是否完全清仓尚不确定。公司2022年二季度末的新进第十大股东为工银瑞信金融地产行业混合基金，持股3399.99万股，超过了一季度末邱国鹭3198.57万股的持仓，由此也不排除邱国鹭的金太阳高毅国鹭1号崇远基金只是被动退出了公司的前十大股东名单。
不过，从二级市场表现来看，成都银行股价在2022年5月6日和6月15日分别创出阶段高点（见图7），如果邱国鹭在二季度期间对公司进行减持，则可以将此前的浮盈成功落袋为安。
A股中长期风险收益比诱人
2022年11月初，邱国鹭曾公开发声，认为投资者应该多一份乐观，以更中长期的眼光看待优质资产的内在价值。
邱国鹭表示，人们对风险的感受在下跌后更加强烈，在股价上涨时大家可能不会考虑风险；反过来想，每一轮下跌的本质，都是风险的释放。但跌得越多，市场波动率越是上升。很多国际机构的风控指标都是以波动率为基础的，风险波动越大的资产类别配置越低，在股债双杀的过程中，短期内又会进一步放大波动。由于投资者对风险感知的放大，以及各种风险参数的调整、风险模型的调整，市场的波动会非常剧烈。
但是，这种波动与本金永久性丧失的风险是两种概念。邱国鹭指出，本金有永久性风险的三种情况，一是买贵了，即便是过高的估值买优质的资产，损失也有可能是永久性的；二是价值陷阱，表面上低估值而不是真正的便宜；三是成长故事破灭，这是最普遍的。
当时，邱国鹭即表示，很多优质资产的定价已经非常合理，甚至有一小部分是被大幅低估的。市场的波动不可避免，投资者必须做好风控，但同时也应该多一份乐观，以更中长期的眼光看待这些资产的内在价值，而不要被短期的波动或是短期的悲观情绪过多的影响。他认为，从中长期的角度看，当时的风险收益比是诱人的投资机会，投资者应该以更开放的、更积极的心态对待市场的波动。
而如果邱国鹭遵循了自己的内心，想必今年以来，积极的心态也将会使其掌管产品进一步获取不错的收益。
责任编辑：杨红卜
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
