数字人募投项目再度延期:上市以来业绩变脸净利率波动大 机构股东不断减持

数字人募投项目再度延期:上市以来业绩变脸净利率波动大 机构股东不断减持
2025年01月14日 11:26 新浪证券

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  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:郝显

  近日,数字人(16.590, 0.26, 1.59%)发布公告,再度延长募投项目投产日期。

  2020年数字人在新三板进行精选层“小IPO“,随即成为第一批北交所上市公司之一。但是上市之后业绩持续下滑,2024年前三季收入更是断崖式下滑58%,并陷入亏损。在这种情况下,新项目能否实现预期收入,令人质疑。

  对于数字人来说,面临的最大的问题是收入体量较小,且客户较为集中。在收入下滑的情况下,相关费用极大拉低了净利率,导致净利润波动幅度较大。如何稳住业绩,可能是数字人面临的最紧迫问题。

  数字人首发募投项目再度延期 上市后机构股东不断减持

  近期,数字人发布公告,拟对首发募投项目““高清晰度数字人体研发及产业化建设项目”进行延期。至此,该项目已经延期两次。

  2020年9月,数字人进行了精选层“小IPO“, 获得核准向不特定合格投资者公开发行不超过 800万股新股。2020年11月,数字人以12.5元每股的价格发行695.65万股,募集资金总额8695.65万元。2021年公司全额行使超额配售选择权,按照12.5元/股价格发行104.35 万股股票,募集资金总额由此达到1亿元。

  募集资金主要用于“高清晰度数字人体研发及产业化建设项目“及”数字人云平台建设项目“,截至2024年12月20日,数字人云平台建设项目已经结项,而高清晰度数字人体研发及产业化建设项目累计投入进度仅为65.33%。该项目原本计划建设周期为3年,2023年12月26日公司将预定可使用状态时间延长到2024年12月31日,而这一次直接延长到2026年2月28日。

  在公告中,数字人解释称,项目再次延期主要是公司考虑了宏观经济环境、行业发展情况以及公司业务开发情况,适时控制投资节奏,谨慎进行投入所致。

  根据数字人对北交所问询函的回复,该项目主要是通过开发高清晰度数字人体系列产品,增加销售收入。截至2024年12月31日,募投项目的主要设备已经完成安装和调试并投入使用。目前公司已开发出高清晰度数字人体系列产品,均已开始销售并产生收益。剩余募集资金主要源于市场推广和铺底流动资金的结余。

  事实上,数字人2024年前三季度收入同比出现断崖式下滑,新项目的销售情况如何,是否能达到预期都要打问号。

  值得一提的是,从2021年起,数字人的机构股东就在不断减持,目前前十大股东中,机构持股比例已经大大降低。

  上市后业绩变脸 如何扭亏为盈?

  数字人是一家专注于数字医学领域的软件开发企业,主要产品为数字医学软件产品,客户主要为医学院校、医院及各地市科技馆等行政事业单位。公司2016年挂牌新三板,2020年公司入选精选层,向不特定合格投资者发行股票募资,俗称“小IPO”。随后成为北交所第一批上市公司之一。

  但是同样从2020年以来,数字人业绩开始持续下滑。2019年其营收最高曾达到1.12亿元,

  2022年下滑至7142.73万元,2023年有所增长,2024年继续下滑,前三季营收断崖式减少58.07%,仅剩2845.57万元。

  而且净利润下滑幅度远大于营收,2022年已经陷入亏损,2023年短暂扭亏后,2024年前三季再度亏损。

  在2024年半年报中,数字人解释收入大幅下滑原因为“业务季节性、实施周期以及项目递延等因素导致与同期相比下降”。值得注意的是,2024年5月份,管理层在业绩说明会上回答投资者关于“2023年年报中说,第四季度有一些未能到账的款项,所以四季度营收情况不好;但2024 年一季度也未因去年的营收款,而造今年一季度业绩的明显提升,为什么?”时称,“公司每年上半年特别是一季度业务量较少,营业收入较为集中的体现在第三、 四季度”。

  但是2024年第三季度入下滑了66.56%,创下了2020年以来三季度最大跌幅,公司业绩下滑除了季节性因素之外,是否还有其他方面因素呢?

  数字人一直面临客户集中度高的问题,2023年前五大客户贡献了近39%的收入,自身收入体量小,加上大客户依赖,导致数字人抗风险能力较弱。

  在收入大幅减少的情况下,销售费用、管理费用降幅较小,研发费用保持不变,这几个因素导致了2024年前三季的亏损。

  事实上数字人2020年以来净利率一直不太稳定,从整体来看,在收入不断下滑的背景下,销售费用、管理费用、研发费用占营业收入的比重大幅提升,导致净利率从前几年的30%左右降至2023年的12%,2024年前三季甚至达到-25.9%。

  由于收入体量较小,费用率占比巨大,业绩变动极易导致净利润的大幅波动。对于数字人来说,如何在稳住营业收入的同时,提升净利润,可能是当务之急。

  此外,数字人一直存在应收账款高企的问题,2020年应收账款达到6444.89万元,占当年收入的64%。2024年前三季,在营收断崖式下滑的背景下,数字人的应收账款依然达到3049.84万元,超过了营业收入。信用减值损失同样是悬在公司业绩头上的达摩克利斯之剑。

  从整个行业来看,数字人所处的教育信息化市场处于日益激烈的市场竞争阶段,目前能实现相似功能的竞争品较多,未来随着市场的发展,也会吸引更多的国内外竞争者。在这种情况下,数字人要想实现突围并不容易。

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责任编辑:公司观察

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