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全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。
国航远洋主要经营干散货运输业务，包括国际远洋干散货运输、国内沿海以及内河干散货运输。国内沿海及内河运输方面，公司主要以电煤运输为主。国际远洋运输方面，公司提供煤炭、粮食、矿砂、化肥、钢材、木材、农产品等货物的国际海上运输服务。
2022年12月15日，国航远洋在兴业证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。
（一）公司基本情况
全称：福建国航远洋运输（集团）股份有限公司
简称：国航远洋
股票代码：833171.BJ
IPO申报日期：2022年6月2日
上市日期：2022年12月15日
上市板块：北证
所属行业：水上运输业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：兴业证券
保荐代表人：徐朝阳、李高
IPO承销商：兴业证券股份有限公司
IPO律师：国浩律师（上海）事务所
IPO审计机构：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
国航远洋创新性特征与船舶及船员管理模式披露不充分；公司存在多个关联方及多笔关联交易，且报告期内存在多个关联方被注销的情形，被质疑关联交易披露的完整性；被质疑收入确认和税收核算的准确性。
（2）监管处罚情况
国航远洋曾因关联违规被全国股转采取口头警示；因重大交易违规被全国股转口头警示；因违规运输等问题十余次被当地海事局采取行政处罚。
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期
2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，国航远洋上市周期为197天，低于整体均值。
（5）是否多次申报：不属于
（6）发行费用及发行费用率
国航远洋承销保荐佣金率6.39%，高于整体平均值5.19%，公司发行费用较高。
（7）上市首日表现
股票首日破发，收盘时跌幅7.12%。
（8）上市三个月表现
上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌13.46%，说明公司或不被投资者看好。
（9）发行市盈率：不扣分
（10）实际募资比例
预计募资6.19亿元，实际募资5.77亿元，实际募资缩水比例为6.79%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。
（11）上市后短期业绩表现
2022年国航远洋营业收入较上一年同比下降19.48%，归母净利润较上一年度同比下降48.87%，公司上市后短期内业绩不佳。
（12）弃购比例与包销比例：不扣分
（三）总得分情况
国航远洋IPO项目总得分为60.5分，分类D级。国航远洋评分之所以低，主要原因是：信披质量较差，受到监管处罚，发行费用率较高，上市首日破发，上市三个月表现较差，实际募资比例缩水，上市后短期业绩表现较差。这综合表明，公司短期内业绩“变脸”，或不被市场看好，建议投资者关注该事项。
责任编辑：公司观察
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