中信建投保荐春光药装IPO项目质量评级C 曾因重大会计错误被监管处罚

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　　全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。

　　春光药装的主营业务是药品及食品包装装备的研发、生产和销售。公司主要产品包括食品、药品液体灌装装备、条袋包装装备、铝塑包装装备、全自动装盒及全自动装箱装备等系列及高柔性智能包装联动生产线。

　　2022年12月16日，春光药装在中信建投的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。

　　（一）公司基本情况

　　全称：辽宁春光制药装备股份有限公司

　　简称：春光药装

　　股票代码：838810.BJ

　　IPO申报日期：2022年6月28日

　　上市日期：2022年12月16日

　　上市板块：北证

　　所属行业：专用设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中信建投

　　保荐代表人：孙贝洋、王声扬

　　IPO承销商：中信建投证券股份有限公司

　　IPO律师：北京金诚同达律师事务所

　　IPO审计机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　春光药装被要求就业绩大幅增长的原因及可持续性进行进一步披露，被质疑收入确认的合规性；两轮问询中均被要求完善市场空间的信息披露与风险揭示。

　　（2）监管处罚情况

　　春光药装曾因重大会计差错被北交所采取口头警示。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，春光药装上市周期为172天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于

　　（6）发行费用及发行费用率

　　春光药装承销保荐佣金率8.34%，高于整体平均值5.19%，高于保荐人中信建投2022年度IPO承销项目平均佣金率4.98%，公司发行费用较高。

　　（7）上市首日表现

　　股票首日破发，收盘时跌幅5.00%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌13.79%。

　　（9）发行市盈率：不扣分

　　（10）实际募资比例

　　预计募资1.78亿元，实际募资1.60亿元，实际募资缩水比例为10.21%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年春光药装营业收入较上一年度同比上涨21.02%，归母净利润较上一年度同比上涨17.33%，公司上市后短期内业绩较好。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.75%，不扣分。

　　（三）总得分情况

　　春光药装IPO项目总得分为79.5分，分类C级。影响春光药装评分的负面因素主要是：信披质量较差，受到监管处罚，发行费用率较高，上市首日破发，上市三个月表现较差，实际募资比例缩水。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量较差，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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责任编辑：公司观察