[专精特新TOP100]瑞可达：高压连接器佼佼者新能源汽车东风驱动成长|瑞可达_新浪财经

　　出品：上市公司研究院

　　作者：陈宪

　　引言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时代，一批“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。资本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一就是为“专精特新”中小企业服务。为此，新浪财经推出“专精特新TOP100”系列报道，旨在挖掘一批主营业务聚焦，创新能力强，成长性高，专注于细分市场的小巨人。

　　瑞可达成立于2006年，深耕连接器领域多年，是同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一，覆盖通信、新能源、工业及交运多领域。国内大部分制造企业仅限于其中单个类型的产品进行生产，国内同时具备电连接器、射频连接器、光连接器生产能力的企业不多。

　　公司于2014年挂牌新三板，2020年入选第二批国家专精特新“小巨人”企业。2021年登陆科创板。

　　汽车、通信连接器空间广阔行业国产化率较低

　　连接器为电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件。按照传输的介质不同，连接器可以分为电连接器、微波连接器、光连接器和流体连接器。分别广泛应用于通信、航空航天、计算机、汽车、工业等领域。

　　一般来说，电连接器必须满足接触良好、工作可靠的要求。但不同应用领域的连接器因应用场景不同，功能特征、技术水平的侧重点存在差异。

　　比如汽车领域特殊的安全性要求，连接器连接器（特别是新能源汽车连接器）性能侧重点为高电压、大电流、抗干扰等电气性能，并且需要具备机械寿命长、抗振动冲击等长期处于动态工作环境中的良好机械性能。

　　因此，连接器制造商一般为单一的电连接器、射频连接器或光连接器生产企业。国外的泰科、安费诺等连接器巨头企业同时具备生产电连接器、射频连接器、光连接器的能力；国内大部分制造企业仅限于其中单个类型的产品进行生产，国内同时具备电连接器、射频连接器、光连接器生产能力的企业不多。

　　行业整体呈现专业化细分趋势，汽车、通信是最主要的市场，两者合计占据了超过40%的市场份额，也是瑞可达主要服务的领域。

　　过去这个行业的竞争格局相对稳定，全球市场以欧美企业为主，集中度高，2019 年全球连接器 CR10超60%。相比于国外知名连接器企业，国内连接器生产厂商起步较晚。2019年国内销售额前10的连接器企业中不少为国外厂商，内资企业立讯精密聚焦于消费电子领域，中航光电聚焦于军工领域。

　　但随着中国制造业的发展，以国内新能源造车新势力崛起为契机，国内汽车连接器厂商如中航光电、瑞可达、永贵电器、航天电器电连技术等快速崛起，凭借长期的研发投入形成了较强的工艺控制与成本控制能力，在制造成本、产品品质上已经具有较强的市场竞争力。

　　伴随着全球4G网络深度覆盖和5G网络开始商用、新能源汽车及物联网发展的推动，未来汽车、通信连接器市场规模将持续扩大。瑞可达也将迎来发展机遇。

　　高压连接器佼佼者

　　瑞可达成立于2006年，成立之初以射频、低频连接器产品开始，2008年相继推出光器件及组件产品，成为国内少数能够同时提供电、微波、光连接器产品的企业。此后产品应用领域拓展。2013年公司开发适配新能源汽车的连接器及组件，2014年射频、低频连接器进入防务领域。

　　2015年进入快速发展阶段。在通信领域，2015年公司立项研发的“HS高速高密矩形印制板连接器”项目被列入国家火炬计划，2016年正式成为国际天线标准化组织AISG协会成员，2018年针对5G时代推出板对板连接器并不断进行技术革新；在新能源汽车领域，自2015年起公司新能源汽车业务逐步实现产业化，目前已成为同时具备国内主要车企一级供应商资格的连接系统方案提供商。

　　2020 年公司新能源汽车、通信连接器产品营收占比为 49%、44%，毛利占比为 41%、50%。

　　在新能源汽车领域，公司的高压大电流连接器、换电连接器技术实力突出，在高压领域公司已形成第四代产品，在换电领域公司是蔚来的独家供应商，寿命高、浮动补偿能力大。客户主要包括蔚来汽车、上汽集团、奇瑞汽车、长安汽车等车企以及“三电”企业，并间接服务于美国T公司。

　　在通信领域，公司板对板射频连接器、板对板高速连接器技术实力突出，突破了国外连接器企业在4G时代的专利封锁，为国内通信主设备企业提高5G通信基站AAU国产率铺平了道路。在板对板射频连接器领域，公司目前已形成第三代产品，在浮动容差功能、传输性能、产品成本等方面均具有一定的优势，在中兴通讯的市占率超70%。

　　2020年公司研发费用为3千万元、研发费率为5%，研发人员达146人。发明专利达14项，外观设计及实用新型专利达130项。

　　未来随着新能源汽车的快速普及，汽车电动化的进一步推进，汽车连接器需求将呈现上升趋势，预计到2025年，全球汽车连接器市场规模将达到194.52亿美元，我国汽车连接器市场规模将达到44.68亿美元，从而将给公司在内的国内连接器企业带来可观的增长空间。

　　区别于传统燃油车，新能源汽车采用电力驱动电机的原理，需要提供大功率的驱动能量，高压连接器的需求由此产生。一方面，2020年国内车载高压连接器国产化率为25%，车载高速连接器国产化率为5%。国产化率的提升空间较大。

　　另一方面，根据国金证券估计，2020年国内高压连接器、高速连接器的市场规模分别为40亿元、20亿元。预计2025年中国高压连接器、高速连接器的市场规模分别将达到270亿元和120亿元，CAGR超45%。

　　况且一般客户对于连接器有专门的技术、质量、商务管理团队。认证周期较长，会形成一定的客户和市场壁垒。2020年数据显示，蔚来、T公司、上汽集团贡献了43%的新能源汽车业务，中兴通讯贡献了75%的通讯业务，优质客户也是瑞可达优势之一，未来或将拓展更多内外资客户。

　　附：2021新浪财经“专精特新TOP50”榜单