突破195亿！华润三九中药、1类新药、慢病药成绩斐然，“外延式”并购热浪四起

精彩内容

华润三九2024年三季度报新鲜出炉！报告期内，公司营收突破195亿元，同比增长6.08%，归母净利润达29.6亿元，同比增长23.19%，CHC、中药、1类新药板块成绩惊艳。在不断巩固“品牌+渠道”优势、加大创新研发投入、“内生外延”双向发力等举措的推动下，华润三九进一步实现业绩双增、创新转型、强化品牌力等战略性目标的跨越。自2008年起，公司通过“狂飙式”的外延并购，将昆药集团、天士力等10余家药企收入麾下，愈发夯实中药、儿科、心血管、慢病等领域的市场竞争力，发展潜力加速涌现。

业绩实现双增！CHC、中药、慢病药板块亮眼

10月26日，华润三九披露2024年三季度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入197.4亿元，同比增长6.08%；归属于上市公司股东的净利润约29.6亿元，同比增加23.19%。公司业绩保持良好稳健的增长态势。

分产品领域看，自我诊疗（CHC）业务实现较快增长。华润三九凭借对消费者自我诊疗需求的深入研究，持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值。目前公司主要产品涉及感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科等优势品类，同时依托“999”家庭常备主品牌及多个专业品牌，以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，向健康管理、康复慢病管理方向延伸，进一步满足家庭成员“预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。

处方药（Rx）业务注重产品价值发掘与竞争力提升。目前华润三九拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂等重磅处方药品种，覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统等治疗领域。此外，公司持续强化医学引领，不断提升产品学术价值和产品竞争力，通过对相关疾病的研究，开发在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户进行推广，在各级医院实现销售。

传统国药业务加快优化及重构。在“中医药全产业链价值管理”的驱动下，华润三九抢抓市场格局调整窗口机遇，联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长。面对配方颗粒业务放开及联盟集采带来的毛利率压力，公司一方面持续优化中药全产业链追溯体系，探索药材种植作业全过程智能监控和管理技术；另一方面针对产品自动化检测、生产加工过程自动化进行开发测试，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。

创新研发注入新活力，“品牌+渠道”核心优势凸显

业绩保持稳健增长，“品牌+渠道”的核心优势无疑是华润三九的两大制胜法宝。

品牌建设方面，华润三九坚持采取“1+N”品牌策略，不断完善公司品牌矩阵：在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”、“顺峰”、“澳诺”等专业药品品牌；基于大健康行业的研究，相继推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9 YOUNG BASIC”等品牌，拓展膳食营养补充剂领域；聚焦心脑血管等慢病康复领域，补充“昆中药1381”传统精品国药品牌；针对银发群体，特别是“银发青年”，推出“777”品牌及三七口服制剂等。

渠道管理方面，华润三九聚焦于场景化策略，持续推动“三九商道”体系的迭代升级。目前公司CHC业务依托于三九商道坚实的客户体系，已与全国超60万家药店达成深入合作；处方药业务覆盖全国数千家等级医院、数万家基层医疗机构。在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房等行业巨头建立紧密的合作关系，不断挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。

近年来华润三九研发投入趋势（单位：亿元）

来源：公司季报

有了扎实的“品牌+渠道”优势，不断强化创新投入将是公司维持高质量发展的关键。

2024年前三季度，华润三九研发投入合计约5.12亿元，同比增长11.79%；CR999C1905L1、CR999C2016L1、KYAZ01-2011-020、KYAH01-2016-079等1类新药临床试验稳步推进；在研经典名方30余首，其中温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒顺利获批上市；持续加大中药配方颗粒标准研究力度，开展国家和地方配方颗粒标准研究和申报，推动配方颗粒产品标准化。

外延式并购收获颇丰，天士力、昆药、澳诺......强势加盟

除夯实内功之余，外延式并购也是华润三九业务增长的重要路径和补充。自2008年三九医药加入华润集团，并正式更名为华润三九以来，公司已成功发起20余起并购项目。毫不夸张地说，外延式并购便是华润三九在医药界扩张的底色。

2008-2016年间，华润三九先后完成了对宁波药材、北京三九万东药业、雅安三九药业、三九黄石制药厂、北京医药集团旗下4家子公司、广东顺峰药业、桂林天和药业、浙江众益药业和昆明圣火药业等企业的收（并）购工作，使公司的心血管、止咳、肠胃、皮肤类及骨科类等优质产品及品牌，中药、化妆品和健康食品等产业链得到进一步拓展。

直到2020年，华润三九迎来了两笔重要的并购，分别是完成对澳诺制药100%股权收购，一举拿下儿童补钙大品种——999澳诺锌钙特®，完善了CHC业务上儿童健康领域的产品布局；以及以1.9亿元收购华润堂医药100%股权，加速开拓其国药业务平台。

随后，华润三九更是乘胜追击，于2022-2023年战略性地并购了昆药集团，进一步围绕三七资源发展产业体系，助力公司补充传统精品国药品牌“昆中药1381”等，在业务领域形成协同效应，促进双方共同发展；于2024年8月宣布斥资62亿元收购天士力28%的股权，并成为后者控股股东，合力驱动中药现代化的创新发展，目前该项目正有序向前推进中。

昆药集团与天士力均属中药企业，对此华润三九绘制出了差异化战略蓝图：未来昆药集团主攻银发健康领域，面向老龄化发展，产品倾向于家中常备药；天士力则侧重中药创新研发，聚焦创新药研发及处方药业务。华润三九围绕品牌及渠道来赋能昆药集团和天士力。

此外，为解决华润圣火与昆药集团的血塞通软胶囊产品存在同业竞争的问题，昆药集团于今年6月宣布收购华润三九持有的华润圣火51%股权。为丰富呼吸系统用药产品线，华润三九于今年1月通过受让股权及增资的方式对润生药业进行投资，并取得润生药业的丙酸氟替卡松吸入粉雾剂产品上市后在中国大陆地区的独家经销及推广权利一揽子交易......

历经十余年的沉淀与发展，华润三九通过“狂飙式”的合纵连横，已逐渐成长为中国制药工业中的领军者。谈及未来的规划，公司表示，将继续锚定“内生+外延”双向发力的战略方针，不断深化“大品种-大品牌-大品类”的发展思路；在外延并购上，聚焦消费健康领域的新品牌、新技术、新产品，以及处方药的“3+N”战略方向持续推进。

来源：华润三九官网、年报及季报

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP