广发宏观郭磊团队展望2025年:重塑广谱性增长

广发宏观郭磊团队展望2025年:重塑广谱性增长
2025年01月27日 13:38 市场资讯

专题:A股2025年投资展望

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  【广发宏观团队】2025年宏观展望

  来源:郭磊(金麒麟分析师)宏观茶座

  写篇序吧

  记得一首叫作《历史博物馆》的诗中写道:风沙来前/我为你/曾经那样深深埋下的线索  风沙过后/为什么/总会有些重要的细节被你遗漏。

  实际上,我们每次回看宏观环境和资产价格,也会如此感慨。

  所以张五常曾认为经济学的本质就是经济解释。看似平常的现象,背后往往有深不可测的道理。如果能捕捉到蛛丝马迹,就相当于在某一刻和历史同频。所谓预测,无非是递推至下一期。这也是我们写年度报告时的理念。

  在《重塑广谱性增长》中,我尝试从从“储蓄率-ROE-名义GDP-增长广谱性”这样一个单一框架解释过去三年的经济特征。增长广谱性的不足会带来副作用,增长广谱性的上升就会对应着机会。

  在报告《延续非典型着陆》中,嘉荔用“非典型着陆”来阐述对海外宏观面的理解,它在过去和周期位置、赤字扩张、劳动生产率等因素有关,未来可能和关税等因素有关。

  在报告《修复结构性失衡》中,林楠搭建了一个解释过去的框架,出口是低融资需求部门,建筑业是高融资需求部门,前者扩张、后者收缩的时段,等量GDP对应的利率更低;这意味着建筑业景气度将是利率的一个重要定价线索。

  在报告《探究超常规组合》中,棋滢复盘了下名义增长、逆周期政策共同决定下的财政收入节奏,收入决定支出,事后看权益资产走势基本同步于收支。这意味着不要只纠结于斜率,2025年的广义财政节奏会比较关键。

  在报告《引导供需比优化》中,王丹(金麒麟分析师)模拟了总供给和总需求,并进一步计算出一个“供需比“。2022-2024年供需比持续上行可能是很多经济现象的根源;2025年需要关注的是哪些线索可能导致供需比重新下降。

  在报告《趋向更合意中枢》中,骁束从大宗商品周期、工业产能利用率、地产三个角度解释了过去的价格走势,并进一步对于未来的价格趋势做出推演。

  在报告《迎接新联动模式》中,礼清复盘了国内外各大类资产的联动特征,并尝试对特征背后的原因做出了解释。在解释现象的基础上,进一步根据2025年宏观条件的变化,去推测各类资产的变化方向、胜率赔率

  在报告《跨越多周期叠加》中,永恒用“四周期叠加”的框架解释了过去30年的经济变迁、当前经济特征、目前政策框架的实质,并进一步对中期增长环境做出了探讨,周期叠加框架对于资产端亦有一系列启示。

  我非常喜欢我们这个年度报告系列。

  我一直认为研究的意义在于对常识合理性和经验规律性的识别,从而排除掉决策树上明显不合理的情形,市场的高深莫测并不会有损于研究的意义。

  欢迎探讨。

  郭磊篇

  以消费、地产、广义社融三个点切入有助于增长广谱性。► 点击阅读:【广发宏观郭磊】重塑广谱性增长:2025年宏观环境展望

  陈嘉荔篇

  2024年的经济着陆属于“非典型”,2025继续“非典型”。

  ► 点击阅读:

  【广发宏观陈嘉荔】延续非典型着陆:2025年海外环境展望

  钟林楠(金麒麟分析师)

  吴棋滢(金麒麟分析师)

  2025年的财政政策新变化将会影响财政的总量和节奏特征。

  ► 点击阅读:

  【广发宏观吴棋滢】探究超常规组合:2025年财政政策展望

  王丹篇

  贺骁束(金麒麟分析师)

  跨年判断价格,不能只做平滑趋势下的预测。

  ► 点击阅读:

  【广发宏观贺骁束】趋向更合意中枢:2025年通胀环境展望

  陈礼清(金麒麟分析师)

  对2025年各大类资产的联动特征、胜率赔率做出探讨。

  ► 点击阅读:

  【广发宏观陈礼清】迎接新联动模式:2025年大类资产展望

  文永恒篇

  ► 点击阅读:

  【广发宏观文永恒】跨越多周期叠加:中期宏观环境展望

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:石秀珍 SF183

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-27 15:00
「春节策划」金麒麟展望:春节消费旺!解码食品饮料行业投资机遇
开播时间 | 1-27 10:01
E起年夜饭:聊聊ETF这一年
开播时间 | 1-27 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-27 15:00
「春节策划」金麒麟展望:春节消费旺!解码食品饮料行业投资机遇
开播时间 | 1-27 10:01
E起年夜饭:聊聊ETF这一年
开播时间 | 1-27 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
上一页下一页
1/10

热门推荐

DeepSeek创始人梁文锋回湛江过年,家乡拉横幅欢迎打卡游客 收起
DeepSeek创始人梁文锋回湛江过年,家乡拉横幅欢迎打卡游客

DeepSeek创始人梁文锋回湛江过年,家乡拉横幅欢迎打卡游客

  • 2025年01月31日
  • 03:52
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 3,669
APP专享
最新消息:他们在飞机上

最新消息:他们在飞机上

  • 2025年01月30日
  • 09:36
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 2,020
APP专享
小伙到女友家过年撞脸丈母娘 网友:这就是缘分

小伙到女友家过年撞脸丈母娘 网友:这就是缘分

  • 2025年01月31日
  • 06:53
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 1,216
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.20 +0.48%
京东方A 4.46 -0.45%
TCL科技 5.01 -0.60%
中远海控 14.27 +0.07%
格力电器 44.89 +0.97%

7X24小时

  • 01-17 宏海科技 920108 5.57
  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭