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来源：一云投资
半停继续，下周无审，春节之后已连续3周无IPO审核。
一云投资最新统计显示，今年前2月仅20家IP0企业上市，但有54家企业撤单，其中 2月有21家企业终止。
今年1-2月上市的20家公司中，5家北交所公司平均募资2.01亿，较去年全年平均值增长27%，15家沪深所公司平均每家募资10.05亿，较去年平均值减少24.3%。
20家新上市企业，发行市盈率大变。扣除5家北交所企业19倍PE，沪深新股发行市盈率均值已从去年平均50倍降至25倍。今年前2月20家上市企业中，7家超募，6家发行不足。
本周有业内人士称：大幅提高IPO现场检查比例或将覆盖新老公司。新申报公司可能从5%提高到10%以上，正在排队已抽过的公司，可能再按5~10%比例抽查。IPO最新460家排队未上会企业，或有23~46家企业今年将迎来IPO现场检查。
2024，IPO高现场检查率与中低发行节奏一直相伴随……
一云投资|来源
小金|作者
小金、小海|编辑
A
IPO最新看点
1
2月平均每日终止一家？
IPO现场检查比例或大幅提升至10%以上，覆盖新老
今年前2月共有54家撤回，其中2月21家企业终止IPO。
今年以来沪深两市仅发行上市20只新股。
具体来看2月21单终止的IPO企业分布：沪市主板与科创板各有3单、2单IPO终止；深市主板和创业板各有2单、7单终止；其余为北交所。
21家企业中，3家企业过会后仍选择撤单。
上周五，证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，将持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行，同时大幅提高拟上市企业现场检查比例。
本周业内人士称：IPO现场检查比例将从5%提升至10%以上，覆盖新申报和正在排队未过会的IPO企业。
lPO最新460家排队未上会企业，已参加过IPO抽签。但按专家推测，今年或将再次抽签，或有23~46家企业将迎来IPO现场检查。
2
现场检查查什么？
近年，IPO现场检查威力巨大，有近半企业在检查期间撤单。企业撤单有两方面原因，或是企业本身有问题，或是中介机构执业质量不过硬。
业内人士表示：IPO现场检查，先是从新报企业中抽签，然后组建异地检查组对中签企业专项检查。从检查组进驻企业到检查结束约2~4周时间，检查组重点聚焦发行人的财务信息披露质量、存疑事项及中介机构执业质量。
一、谁来查？
经了解，证监会现场检查通常由企业注册地之外的证监局或交易所人员牵头，按照交叉的原则进行检查，科创板IPO现场检查则一般由上交所主导。
检查组人数一般由10人以上组成，省证监局或交易所带队人员任组长，并配备财务背景人员，其他参与者为各中介机构的一线从业人员，包括律师事务所、会计师事务所、券商抽调人员，抽调人员级别和经验通常要求比较高，以便能对项目作出客观的评价。
二、查什么？
1）检查项目组填写的五大循环表，根据发现的问题，有针对性的提问。如填写的表格数据与披露的招股书是否一致，差异在哪里，产生的原因。
2）根据可能存在的问题，亲自盘点主要资产，如存货、固定资产等；
3）检查中介机构的盘点情况、如存货盘点表、固定资产盘点表等；
4）根据发现的问题，访谈认为必要的发行人的董监高等工作人员，及认为必要的发行人的员工。主要是拉到办公室解释一下相关问题；
5）访谈主要客户供应商及其他认为需要访谈的人员；
6）根据可能存在的问题，亲自拉取认为重要的董监高流水、发行人流水；
7）根据可能存在的问题，亲自拉取认为重要的客户供应商等的流水；
8）根据可能存在的问题，拉取关联方、其认为疑似关联方的银行流水；
9）检查中介机构的取得银行函证、客户供应商等的函证，检查完整性、收发函程序、回函盖章是否相符、盖的什么章，很细致；
10）检查中介机构的拉取的银行流水，检查完整性等；
11）对招股书披露的一些重要数据进行提问，并要求提供明细，如毛利率，前十大客户收入、前十大供应商采购成本；
12）对网络出现的舆论、其他独立调查机构的质疑、或者举报，有针对性的提问；
13）要求提供跨期收入调整情况，占收入比重；
14）关联采购、关联销售的公允性、披露的完整性……
3
前2月发行市盈率从43倍降至24倍
30%新股募资不及预期
IPO半停后，即使今年发出来的新股，再也无法享受去年那种高发行市盈率和超募了。
一云投资统计显示，2023年共有313家公司登陆A股，如不统计11家亏损企业，其平均市盈率为42.65倍。
去年上市的313家新股中，共有77家北交所企业，77家北交所企业平均发行市盈率仅为16.96倍，去除北交所企业后，沪深新股平均市盈率高达51.14倍。
今年前两月，A股仅上市21家新股，平均市盈率已下降至24.19倍（艾罗能源发行市盈率仅7.95倍，具体数据详见下文“1-2月A股新增公司募资新动向”表格），降幅为43%。
今年共5家北交所企业上市，平均发行市盈率19.76倍，较去年全年平均值增长16.5%。沪深新股平均市盈率下降至25.67倍，约为去年平均值的一半。
2023年3月-8月，A股发行市盈率始终保持在40倍以上，8月后开始有所下降，11月短暂反弹至50倍以上，从去年12月起，A股已连续3个月新股平均发行市盈率不足30倍。
前2月新股募资金额同比大幅缩水44.6%，去年同期A股IPO上市34家，总募资317.96亿元，今年1-2月A股IPO上市20家，总募资176.07亿。
去年上市313家公司平均每家募资（不含发行费用）10.39亿，其中77家北交所公司平均每家募资1.57亿，沪深所公司平均每家募资13.27亿。
今年1-2月上市的20家公司中，5家北交所公司平均募资2.01亿，较去年全年平均值增长27%，15家沪深所公司平均每家募资10.05亿，较去年平均值减少24.3%。
今年超募现象也大幅减少。
一云投资统计显示，去年313家企业拟募资2596.61亿元，实际募资3252.88亿元（扣除发行费用），超募资金占比25%。
去年166家超募，占全年313家新增上市公司总数53%，38家募资不及预期，占总数12%。
进入2024年，1-2月共发行20只新股，拟募集资金166.49亿元，实际募集资金160.71亿元（扣除发行费用），小于拟募集资金总额。
今年前二月发行的新股仅7家超募，占总数20家的35%，6家募资不及预期，占总数30%。
今年前2月上市的20家A股公司中，募资金额最高的为永兴股份，公司募资净额23.31亿元，但对比公司拟募集的45亿，少了21.69亿。排名第二的为艾罗能源，公司募资净额19.88亿，相较于拟募资的11.79亿元，超募11.79亿。
1-2月A股新增公司募资新动向
（注，粉色为超募企业，浅绿色为募资不足企业，深绿色为3月1日最新股价破发企业）
4
1-2月承销保荐费收入同比下降45%
哪些机构逆势飘红
IPO的发行放缓还体现在了机构的承销保荐费收入上。
一云投资统计显示，2023年1-2月，机构承销保荐收入20.69亿元，今年前2月机构承销保荐收入11.53亿，仅为去年同期的56%。
2023年至今各月募集资金及承销保荐费情况
一云投资统计了今年1-2月各机构承销保荐费用，中信证券保荐上海合晶、永兴股份、雪祺电气，承销保荐费2.1亿列第一，招商证券保荐艾罗能源收获2.07亿承销保荐费排名第二，华泰联合保荐成都华微、西典新能上市，承销保荐费1.52亿列第三。
前2月保荐机构承销保荐费排名TOP5
（注：按保荐机构获得所有承销保荐费计算）
如果统计1-2月A股上市的20家公司保荐机构分布，中信证券拿下3单，名列第一，华泰联合、民生证券、国泰君安、第一创业各有2家，并列第二。
前2月上市企业保荐机构排名TOP5
B
2月A股IPO最新进程
1
下周0家上会
2
2月10家上会
3
2月1家企业提交注册
4
2月9家企业注册生效
5
2月6家企业上市
6
2月21家企业终止
7
最新IPO排队680家
截至2月末（2月29日），沪深京交易所IPO排队项目数达到680家。
8
2月新增67家辅导备案
责任编辑：杨红卜
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