收入、期间费用真实性存疑？这公司科创板IPO提交注册已近18个月_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：梧桐树下V

　　邦彦技术股份有限公司科创板IPO于2020年12月7日获得上市委通过，2021年2月20日提交注册，至今已近18个月，注册状态还在“进一步问询中”，作为一家军工企业，如此长时间未获得注册，甚为少见。公司2017年、2018年均亏损，2019年扭亏为盈，扣非归母净利润1940万元。2018年末员工人数同比2017年末下降46.38%，报告期期间费用持续下降。证监会公布的对公司注册阶段的问询有两轮，主要围绕两大问题：1、收入真实性及收入确认的异常、2019年第四季度是否存在突击确认收入的情况；2、期间费用持续下降的合理性，是否存在通过裁员、减少研发投入保盈利？招股书注册稿显示，公司2020年扣非归母净利润已达5234万元，但迟至2022年8月8日，公司仍未获得证监会的注册，可能公司对收入确认的合规性及收入真实性的解释、说明仍未获得证监会的采信。

　　公司注册地深圳南山区，公司专注于信息通信领域，立足军网，致力于为各级各类指挥所、通信枢纽和通信节点提供信息通信系统级产品。公司客户主要为军队或服务于军队的大型国有科研院所、其他政府机构等单位。祝国胜直接持有公司 33.5203%的股份，且担任公司董事长、总经理，为公司控股股东及实际控制人。报告期内，公司来自军工领域的收入占总收入的90%以上。

　　一、2017年、2018的亏损，2019年盈利1940万元

　　2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司实现营业收入分别为22319万元、23519万元、27011万元及3089万元，扣非归母净利润分别为-5221万元、-2636万元、1940万元及-3408万元。报告期只有2019年是盈利。报告期经营活动产生的现金流量净额均为负数。

　　根据会计师事务所审阅的2020年财务报告，2020年度公司实现营业收入27858万元，同比增长3.14%；实现扣非归母净利润5234万元，同比增长169.80%。

　　二、上市标准：预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营收不低于1亿元

　　发行人2019年度经审计的营业收入为2.70亿元，高于1亿元；发行人2019年度经审计的净利润为1，940.09万元为正，以扣除非经常性损益前后的孰低者为准。

　　因此，发行人本次发行上市申请适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.1.2条第（一）项的规定，即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润为正且累计净利润不低于人民币5，000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　因此，2019年扭亏为盈是公司符合科创板IPO的必要条件。而2019年的收入确认及真实性、销售费用的大幅下降的真实性，在注册阶段受到了证监会的质疑，有突击确认收入、减少销售费用保扭亏为盈的嫌疑。

　　三、2018年末员工人数同比下降46.38%，期间费用持续下降

　　2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日，邦彦技术员工人数合计分别为470人、252人、307人及316人。2018年末的员工人数比2017的末下降218人，下降幅度高达46.38%。2019年末、2020年6月末，员工数量虽然有所回升，但仍大幅低于2017年末。

　　报告期，公司期间费用持续下降，从2017年的19254万元下降到2018年的17900万元，再下降到2019年的13558万元。2019年营收比2017年增长21.08%的情况下，期间费用反而比2017年下降29.58%。销售费用、研发费用持续下降是公司期间费用持续下降的直接原因。

　　报告期内公司期间费用持续下降，主要原因系2016年军队开始编制体制改革，军队的机构设置、业务需求等发生了变化，公司部分项目出现暂停或者推迟等情况，对公司业务开展产生了一定的不利影响。

　　2017年、2018年，公司销售费用率分别为22.53%、15.11%，远高于同行6家可比上市公司的平均值、中值，2019年销售费用率略低于同行可比上市公司的平均值、中值。2020年上半年，公司的销售费用率又远高于同行6家可比上市公司的平均值、中值。

　　四、两轮问询的问题

　　2021年2月26日、2021年6月7日，证监会分别公布了对公司注册阶段问询问题，第一次3个问题、第二次2个问题。看完这5个问题，觉得公司的收入确认、销售费用大幅下降确实存在较大异常。

　　（2021年2月26日公布）

　　1、申请材料显示，（1）目前公司已有29款产品在军队完成定型，其中10款型号产品受军队编制体制改革等影响，尚未列装。

　　（2）发行人对部分合同按照暂定价格确认收入。报告期内，公司2020年上半年发生1笔对2017年已确认收入的暂定价合同的审价调整，审价调整收入金额-107.37万元，占该笔收入的比例为12.41%，占当期营业收入比例为-0.48%。截止报告期末，报告期及报告期以前未完成审价的主营业务收入累计金额为42，933.14万元。

　　（3）发行人收入确认时点为在收到客户签收单或验收评审文件时确认收入。中介机构对发行人主要客户进行函证核查过程中，部分客户回函金额与发行人收入确认金额差异较大，原因主要为发行人客户根据终端客户（军方）付款情况向发行人支付款项，发行人会密切跟进客户的交付进度，根据客户预期的回款时间点，提前1至3个月开票催款；如无相对确定的回款时间点，一般不会开票给合同甲方，避免开票时间过长，票据过期。

　　请发行人：（1）补充披露发行人列装产品报告期各期销售量及销售金额情况，已列装产品的大致销售周期，是否存在已无销售或者已过时产品；（2）结合军队编制体制改革的具体政策，补充说明前述制度改革对发行人产品列装的具体影响，为何会导致发行人产品无法列装，尚未列装产品未来期间是否存在销售的可行性；（3）补充披露发行人报告期按照暂定价格确认收入的合同，截至目前已通过军方审价的金额和比例，除前述1笔条件外，其他合同暂估价格是否均与最终审定价格保持一致；（4）补充披露集成类产品的提供形式，采用时点法确认收入是否合理；（5）补充披露发行人开具发票与确认收入时点不一致是否符合行业惯例，未开具发票是否影响发行人收款权力及交易双方对收款金额的判断，是否影响发行人收入确认时点的准确性。请保荐机构和会计师核查并发表明确意见。

　　2、申请材料显示，（1）发行人2019年第四季度确认收入金额为17，576.57万元，占当年度销售收入的比重为65.24%。根据问询回复披露的2019年4季度确认收入的主要项目情况，多数项目收入确认在12月，且合同从发货至签收或验收时间较短。2020年上半年营业收入为3，088.73万元，2020年全年预计营业收入为27，857.76万元。2019年及2020年收入季节性波动明显大于2017年及2018年。

　　（2）发行人2019年末主要项目形成的应收账款回款比例低于报告期水平。2019年主要项目收入对应应收账款当期回款占对应收入比例5.79%，2020年上半年回款占对应收入比例5.92%。2017年主要项目收入对应应收账款当期回款比例为32.96%，期后回款45.99%。2018年主要项目收入对应应收账款当期回款比例22.84%，期后回款55.03%。

　　（3）发行人报告期连续亏损，2019年扭亏为盈。

　　请发行人：（1）补充披露2019年及2020年第四季度各月确认的收入金额，以及各年末前5天内确认收入的金额及对应客户名称、销售内容、发货至验收时长；（2）补充披露发行人报告期从发货至验收的平均时长，结合前述平均时长补充披露发行人2019年四季度及2020年四季度实现收入对应合同的验收时长是否合理；（3）补充披露2019年应收账款回款情况明显低于2017年及2018年的原因，以及2020年应收账款回款情况；（4）结合发行人报告期连续亏损、2019年扭亏为盈的情况，补充披露是否存在2019年第四季度突击确认收入的情形，是否影响发行条件。请保荐机构和会计师核查并发表明确意见，说明对发行人2020年下半年营业收入真实性及截止性的核查过程、依据和结论。

　　3、申请材料显示，（1）发行人报告期各期管理费用分别为4，471.1万元、5957.9万元、3668.85万元、以及1541.66万元。剔除2018年股份支付费用2，488.35万元，管理费用为3，469.55万元，较上年下滑20.92%。下降主要原因包括人工薪酬下降266.32万元、折旧摊销费用下降329.36万元、房租及管理费下降319.23万元。

　　（2）发行人报告期各期销售费用分别为5，029.44万元、3，554.59万元、2，494.13万元以及1，385.37万元。下降主要原因为职工薪酬、业务招待费及交通差旅费，前述三项费用2018年较2017年下降1，165.59万元，2019年较2018年下降1，060.46万元。

　　（3）报告期各期发行人离职员工数量分别为188人、265人、156人和38人。

　　（4）清健电子和中网信安均为发行人实际控制人近亲属于2017年设立的企业，相关人员均来源于发行人且设立后与发行人存在关联交易和资金往来，发行人分别于2019年3月和2018年12月收购了清健电子100%的股权和中网信安80%的股权。发行人2017年12月31日至2020年12月30日与中信网安和清健电子签署《资金拆借协议》，约定在一定期限一定额度内互相提供资金拆借，共渡困难时期。

　　请发行人：（1）在招股说明书“重大风险提示”部分补充披露发行人报告期员工离职情况，量化分析并披露离职员工对发行人期间费用及业绩情况的影响，发行人报告期业绩变动是否主要来自于期间费用的下降；（2）补充披露发行人员工离职与发行人采取的经营策略是否直接相关，发行人调整销售业务拓展战略的可行性，人员大批离职是否会影响发行人持续经营能力；（3）补充披露发行人报告期与清健电子和中网信安的资金拆借明细，是否约定利息，是否存在通过资金拆借为发行人代垫成本费用的情形。请保荐机构和会计师核查并发表明确意见，说明对发行人报告期期间费用归集完整性的核查过程、依据及结论。

　　（2021年6月7日公布）

　　1、申请材料显示，（1）发行人2019年及2020年四季度收入占比分别为65.24%和66.77%，远高于2017年、2018年的26.15%和29.87%；2019年12月及2020年12月，营业收入分别为13，753.91万元、16，698.25万元，占比分别为51.05%和60.21%；（2）发行人报告期各期发货至签收/验收平均时长分别为53.05天、49.73天、41.78天以及15.85天，第四季度平均时长分别为59.6天、38.06天、31.94天以及15.81天，2019年及2020年平均时长低于2017年及2018年；报告期各期末10天内确认的收入中，发货至签收/验收在3天以内的占比分别为34.1%、5.6%、26.8%以及86.3%；（3）发行人部分发货依据仅为客户电话通知，无纸质或电子留痕文件，报告期各期末前10天内确认的收入中，无留痕的比例分别为90.67%、100%、81.09%以及30.18%；（4）2017年至2019年各年末应收账款期后一年的回款比例分别为69.96%、58.67%及28.5%，2019年回款比例远低于2017年及2018年；（5）中介机构对发行人报告期各期末应收账款进行函证，2019年末回函差异金额占总发函金额的比例为42.98%，远高于2017年、2018年的15.91%、13.86%；差异较大的原因主要为开具发票与收入确认时点不一致。

　　请发行人：（1）结合前述四季度收入占比、发货至签收时长情况、发货依据及留痕情况、应收账款回款情况、以及应收账款函证差异情况，进一步补充披露发行人2019年及2020年四季度确认大额收入的依据、合理性，是否存在突击确认收入的情形；结合前述事项修改“经营业绩的波动性风险”、“收入存在季节性波动的风险”等重大事项提示和风险提示内容；（2）结合部分发货无证明文件的情形，补充披露发行人会计基础工作是否规范，内控制度是否健全且被有效执行，是否符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十一条规定；（3）补充披露发行人进行增值税纳税申报的具体时点，开具发票与确认收入不一致对申报纳税有何影响，量化分析发行人报告期各期增值税申报与收入确认是否匹配。

　　请保荐机构和会计师核查发行人2019年及2020年四季度每笔收入的实物流、资金流、单据流，列表详细说明取得的单据等确认证据，并就2019年及2020年收入真实性、是否存在期末突击确认收入情形发表明确核查意见；结合前述核查情况，就发行人会计基础工作是否规范，内控制度是否健全且被有效执行发表明确核查意见。

　　2、发行人报告期期间费用下降幅度较大，剔除股份支付费用，2018年较2017年下降3，758.17万元，2019年较2018年下降1，853.54万元，下降原因主要为员工离职导致职工薪酬下降、研发费用下降等。

　　请发行人补充披露：（1）是否存在通过控制员工离职、体外代垫成本费用、随意控制研发投入等，减少报告期期间费用的情形；（2）发行人关于期间费用核算的内部控制制度是否健全并有效执行。请保荐机构和会计师核查并发表明确意见

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！