交银国际:维持京东物流(02618)“买入”评级 目标价18港元

交银国际:维持京东物流(02618)“买入”评级 目标价18港元
2025年01月06日 09:33 智通财经网

交银国际发布研究报告称,维持京东物流(02618)“买入”评级,上调2024年4季度收入预测2%,新预测对应8.6%同比增长,公司前期资源投入拉动收入加速增长,预计调整后净利润率同比维持增势。目标价18港元。

该行预计,京东物流全年收入同比增9%,调整后净利润率4.2%(公司指引3-4%)。另预计2025年公司前期资源投入对收入的拉动效果有望持续,淘宝接入继续推进有望带来额外增量,精细化运营效率优化效果仍有复制及推广的空间,整体利润率趋势稳中向好。

报告估计,京东物流2024年4季度收入同比增8.6%至512.5亿元(人民币,下同),较3季度6.6%的同比增速加速增长,较该行此前预期上调2%,主要反映公司增加专业市场布局抢占市场份额以及前期投入如航运、航空线路对业务量的增长拉动。预计一体化供应链业务增长趋势与3季度一致,快递、快运业务稳健增长。

此外,交银国际预计4季度调整后净利润同比增10%至20亿元,较市场预期的17亿元高16%,对应调整后净利润率3.9%,同比稳中有升。公司精细化运营对租金、运输外包优化的利好持续,在完成全年业绩增长目标的前提下,公司保持更灵活的定价策略以及增加激励等人员投入。

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