华西证券发布研报认为，由于美联储降息还在延迟，高利率周期仍然容易影响美国经济端和金融系统端，且美股估值偏高，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。考虑到欧洲经济偏疲软，以及英法选举背景下欧洲政策面不确定性的影响，且欧洲市场现阶段估值优势不明显，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现波动。考虑到日经225指数估值水平偏高，日元汇率压力问题尚未解决，日本货币政策趋于进一步紧缩，预计日经225指数未来一段时间将容易出现进一步回调。
海外市场一周主要观点:本周美股三大宽基指数出现上涨。费城半导体指数市盈率上升至55.6，估值水平进一步上升。现阶段标普500席勒市盈率快速上升至36.25，明显高于历史平均数17.13和中位数15.98，已超过历史平均数和中位数的两倍。由于美联储降息还在延迟，高利率周期仍然容易影响美国经济端和金融系统端，美国企业破产申请案件数量进一步上升，并且美股估值偏高，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。由于估值水平偏高以及交易过热，预计未来一段时间美股中信息技术行业一些大型企业容易出现回调压力。由于美国经济端和金融端的压力仍在，美股中消费、金融、生物科技、工业等行业也会有一些重要个股存在调整。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显调整。
由于法国国民议会第二轮选举临近，法国经济政策的不确定性和变化容易对市场产生考验。此外，本周英国议会下院选举结果也对周五欧洲市场产生了一定影响。考虑到欧洲经济偏疲软，以及欧洲政策面不确定性的影响，且欧洲市场现阶段估值优势不明显，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现波动;前期未出现充分回调的欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、富时意大利MIB等欧洲重要市场指数还容易出现波动。受经济偏疲软的影响，预计加拿大S&P/TSX、新西兰标普50和澳洲标普200指数仍然容易出现波动。
本周日经225指数延续反弹。考虑到日经225指数估值水平偏高，日元汇率压力问题尚未解决，日本货币政策趋于进一步紧缩，预计日经225指数未来一段时间将容易出现进一步回调;由于日本价值股和成长股估值水平均偏高，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现调整。由于美联储降息时点还需进一步等待，预计前期尚未回调充分的墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、印尼综指、MSC越南等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现震荡。由于现阶段中东地缘问题尚未解决，富时阿布扎比综指、阿联酋DFM综指、沙特全指等中东市场指数还将容易出现震荡。
本周港股市场多数宽基指数出现小幅反弹，周内一些交易日波动幅度仍然偏大。由于基本面和流动性等因素影响，港股市场尚未进入单边牛市。对于港股市场中资讯科技、非必需消费行业，仍不建议追高配置，如果要配置可择时寻找一些回调的区间分批低吸。另外，恒生金融业、恒生医疗保健业一部分资产的估值水平偏低且回调幅度较多，未来一段时间有随着回调波动逐步分批低吸的布局区间。
美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.95%、3.5%和0.66%。
港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数均上涨，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数涨幅分别为0.46%、0.80%和0.36%;本周恒生科技指数上涨了1.19%。
海外重要经济数据：2024年6月，欧元区制造业PMI为45.8，低于前值47.3。
风险提示：美联储货币政策超预期;经济增长不及预期;全球地缘政治风险的加剧;全球黑天鹅事件。
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