美银证券：重申滔搏(06110)“买入”评级目标价下调至7.3港元|美银证券_新浪财经

美银证券发布研究报告称，由于Adidas品牌Neo重组的收入假设较低，将滔搏(06110)2024、2025财年的每股盈利预测分别下调8%和7%，将目标价由7.9港元下调近8%至7.3港元，但仍重申“买入”评级。该行看好其多品牌组合使公司能够捕捉不同客户对品牌和产品的需求;利润率富有弹性强大的零售营运能力带来更高的效率;属运动服饰板块中具价值的标的，股息率达7%。

报告中称，滔搏将于本月22日公布截至2024年2月底的全年业绩，该行预计集团全年税后溢利同比增22%至22亿元人民币，收入料增8%，净利润率扩张90个基点。收入主要由门市规模扩张和销售效率提高所推动，估计2024下半财年，门市扩张料已转正。报告又预计，Neo的关店将导致全年收入下降2%-3%；毛利率将升至42%以上，与新冠疫情期间的水平相似。

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