中信证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“买入”评级，看好其未来成长性，2023-2025年30/65/100万辆的销量预测不变。公司2023年5月销量2.83万辆，连续三个月实现月销量2万辆以上，并首次实现百亿级月收入，目标2023年10月实现L7车型月交付量破2万辆。该行认为，公司连续多月销量超过2万辆，主要得益于优秀的产品竞争力与精准的产品定位，随着不同车型在各细分领域市场的持续渗透、未来产品矩阵持续完善、充电网络建设持续推进等，公司市场份额有望持续提升。
该行表示，纯电车型方面，产品矩阵共计6款纯电车型，首款预计将于23Q4发布交付。1)车型规划：根据公司23Q1业绩会消息，2025年公司计划形成“1款超级旗舰+5款增程电动+5款高压纯电车型”的产品矩阵，全面满足20万以上的家庭用户需求。其中，首款纯电车型预计将于2023Q4发布，并逐步开启试驾与交付。2)充电网络：为使纯电用户补能体验贴近燃油车，公司预计在2023年底前建成300个高速充电站，并在2025年底前扩充至3000个，覆盖全国90%的高速里程。3)该行认为：充电网络的持续建设，是公司开展纯电业务的重要举措，通过接近油车的补能体验吸引客户，从而支撑“双能战略”的持续实施，推动未来销量提升。
报告中称，公司门店数量扩张至314家，销售网络有望持续扩张。1)据公司官网数据显示，截至2023年5月31日，理想汽车在全国已有314家零售中心(同比增加81家，环比增加12家)，覆盖124个城市(同比增加26个，环比增加1个);售后维修中心及授权钣喷中心319家(同比增加26家，环比增加1家)，覆盖222个城市(同比增加8个，环比持平)。2)展望未来，公司销售网络有望持续扩张，公司一方面将扩大店面面积、开设综合店，另一方面在下沉市场将结合当地情况选址于汽车城，这有望提高门店的购车体验及销售效率，推动公司各价格带市场的持续渗透。
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