姜诚旗下基金四季报公布！十大重仓股基本不变，长期看好中国经济回报

1月21日，中泰资管披露了旗下知名基金经理姜诚在管基金2024年四季报。以姜诚在管基金中规模最大的中泰星元灵活配置混合为例，与2024年三季度末相比，中泰星元灵活配置混合的前十大重仓股没有发生太大变化，仅三季度末的重仓股海信视像(600060.SH)退出，扬农化工成为四季度末新进重仓股。姜诚指，整体来看，组合没有大的变化，长期偏乐观的观点也没有大的变化。但在“公允价值法”下，基金净值有所回撤。

截至报告期末中泰星元灵活配置混合A基金份额净值为2.6517元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.91%，同期业绩比较基准收益率为0.14%；截至报告期末中泰星元灵活配置混合C基金份额净值为2.6160元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-3.01%，同期业绩比较基准收益率为0.14%。

截至2024年四季度末，股票投资占中泰星元灵活配置混合基金总资产的85.07%。

调仓持股方面，中泰星元灵活配置混合期末前十大重仓股依次为：中国建筑(601668.SH)、华鲁恒升(600426.SH)、太阳纸业(002078 .SZ)、招商银行(47.6, 0.60, 1.28%)(600036.SH)、工商银行(5.64, -0.02, -0.35%)(601398.SH)、建发股份(600153.SH)、苏泊尔(002032.SZ)、保利发展(600048.SH)、海螺水泥(22.35, 0.00, 0.00%)(600585.SH)、扬农化工(600486.SH)。

姜诚表示，四季度市场整体呈现震荡状态，风格上中小盘股占优，大盘股整体偏弱;行业上与人工智能相关板块相对强势，医药、消费、地产等传统行业继续下行。相比于可能的高赔率，他更青睐长期高胜率，所以配置上略有吃亏。

刺激政策陆续出台，姜诚认为，其中对个股长期价值有结构性影响的部分需要格外关注，例如化债相关举措，这是政策中最让人乐观的部分。其他长期观点不变：中国经济的韧性足够，长期潜在回报率在世界主要经济体中仍然居前，产业结构升级的空间巨大，权益类资产受益于相对更低的估值，在全球主要市场中吸引力排序靠前。整体来看，四季度的新增信息让长期判断略微更乐观了些，至于逆周期调节举措会在什么时间体现出具体什么样的效果，则不那么重要，一如既往地只应对不预测。

组合中并非所有标的都同涨同跌，对个股的持仓比例受个股的涨跌影响，所以上涨品种的持仓会略微下降，下跌品种的持仓会略有增加，组合的最终仓位和结构即由这些“被动”操作堆叠而成。

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