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长江证券发布研报称,国内游戏市场保持增长态势,24Q3中国游戏市场规模为917.66亿元(同比+8.95%),Q3游戏市场规模达到历史新高,其中9月为303亿元(同比+15%)。当前游戏板块估值仍具有向上弹性,伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游周期,游戏赛道有望实现估值修复和基本面好转,建议关注游戏板块相关投资机会。相关标的:腾讯(00700)、网易-S(09999)、三七互娱(002555.SZ)、吉比特(603444.SH)、巨人网络(002558.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)。
长江证券主要观点如下:
国内游戏市场保持增长态势,Q3游戏市场规模达到历史新高
根据伽马数据,24Q3中国游戏市场规模为917.66亿元(环比+22.96%,同比+8.95%)。其中9月中国游戏市场规模为303亿元,环比因为暑期结束的季节性因素下滑9.85%,但同比仍实现近15%的增长。中国游戏市场已连续2个月规模破300亿,为近三年来首次。
24Q3单机主机市场受《黑神话:悟空》的销量提振等因素影响实现数十亿元增量,24Q3网易《永劫无间手游》、米哈游《绝区零》和莉莉丝《剑与远征:启程》等新游的首月预估流水均超5亿元,叠加《DNF手游》等增量,带动手游市场24Q3在23Q3较高基数下仍实现正增长(656.58亿,环比+20.20%,同比+1.21%;其中9月220亿,环比-2.22%,同比+10.48%)。优质内容供给推动游戏需求改善和游戏市场增长的逻辑得以验证。
自研游戏出海表现亮眼,游戏出海仍具有较高景气度
受益于《绝区零》等新游表现良好以及《黑神话:悟空》的突出表现,2024年7、8、9月中国自研游戏出海收入均达15亿美元以上(分别同比+5.31%、25.08%、33.88%)。
根据Sensor Tower,9月共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100,合计吸金19.1亿美元,占本期全球TOP100手游发行商收入36.0%。腾讯、网易、米哈游、点点互动、三七互娱、壳木游戏等位列中国手游发行商收入TOP30(全球AppStore+Google Play口径,不包括中国地区第三方安卓渠道),点点互动《Whiteout Survival》、壳木游戏《Age of Origins》和三七互娱《Puzzles & Survival》仍稳居中国游戏出海收入Top10。游戏出海仍为具有想象空间的景气赛道。
上市游戏公司新游产品周期陆续开启
近期上市游戏公司多款产品上线,根据引力引擎,三七互娱《时光杂货店》小游戏9月底上线以来稳居小游戏畅销榜Top5;吉比特《封神幻想世界》10月18日上线后进入iOS游戏免费榜Top10,恺英网络《彩虹橙》20日开启公测后进入iOS游戏免费榜Top5。
展望后续,重点游戏厂商储备丰富,巨人网络《王者征途》10月24日全平台上线,其小游戏版本上线数月来目前仍稳居微信小游戏畅销榜Top10;恺英网络《盗墓笔记:启程》首测9月19日开启,《斗罗大陆诛邪传说》10月中旬完成了首轮测试,已正式开启预约后续将陆续上线;吉比特《问剑长生(代号M72)》和《杖剑传说(代号M88)》于8月至9月期间开展首次付费测试,计划2025H1上线;神州泰岳《Dreamland》及《代号LOA》两款融合模拟经营的SLG产品有望年内上线。腾讯、网易等头部游戏厂商亦有多款产品年内上线。关注新游陆续上线带来的业绩弹性。
风险提示:游戏产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险;行业监管风险。
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数字江恩今天 09:24:50
如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
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直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
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A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
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3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
北京红竹今天 07:59:12
2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。