中金:零售板块分化持续加剧 潮玩景气度进一步向上

中金:零售板块分化持续加剧 潮玩景气度进一步向上
2024年09月12日 16:17 智通财经网

中金发布研报称,1H24零售板块间业绩分化持续加剧,其中潮玩板块受益于悦己消费需求及品牌出海带动,Q2景气度进一步向上,龙头公司国内、海外均实现超预期增长;人服板块Q2传统用工及招聘需求有所走弱,用工结构转变、灵活用工渗透带来结构性增长;百货商超板块整体承压,企业降本、调改进行时。展望2H24,重点关注潮玩等景气赛道龙头,及估值筑底、积极推进变革的龙头公司布局机会。

潮玩及新经济:受益体验消费需求及优质新品类供给,国内潮玩保持高景气度,泡泡玛特(108.1, 3.50, 3.35%)1H24/名创优品(42, -1.15, -2.67%)2Q24内地营收分别同增32%/18%,同店快速恢复,开店稳步推进;龙头积极拓展海外市场,高势能门店持续布局,美国、东南亚等重点市场表现出色,泡泡玛特1H24/名创优品2Q24海外营收分别同增260%/35%,店效、营业利润率、品牌力进一步向好。

人力资源服务:2Q24招聘行业存在一定压力,但灵活用工行业具备逆周期属性,支撑龙头业绩稳健增长,整体用工结构进一步转变,2Q24板块营收/净利润同增14.8%/11.4%,收入利润两端环比Q1均向好。

百货商超:2Q24超市板块营收/净利润同比下滑0.6%/减亏26.9%,收入表现趋稳,降本增效推进,部分企业采取闭店、调改等措施优化经营;百货板块营收/净利润同比下滑5.5%/46.9%,新旧业态分化,利润持续承压。

基金持仓:1H24商贸零售板块持仓低配0.41ppt。重仓个股方面,具备区位资源禀赋、业务创新活力充足的龙头仍为热门重仓标的,如王府井、小商品城、重庆百货等,此外赛维时代、三态股份等跨境龙头进入重仓股范畴。

从调仓方向来看,业绩稳健向好、经营积极调整的相关标的公募基金持仓有所增加,如小商品城、大商股份等。

估值与建议:零售行业整体竞争延续,新老业态持续分化,推荐:1)潮玩赛道持续高景气,推荐国内+海外共驱成长的赛道龙头,泡泡玛特(09992)、名创优品(09896);2)商超百货板块龙头积极进行业态升级、门店调改,在费用端降本增效、释放利润,推荐具备经营活力、业务优化领先的重庆百货(600729.SH)、永辉超市(601933.SH);3)人服行业龙头先发优势明显,灵活用工业务快速布局,数字化有望助力长期成长,推荐科锐国际(300662.SZ)、北京人力(600861.SH)。

风险因素:行业竞争加剧,调改进度缓慢,海外拓展不及预期,政策监管风险。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

APP专享直播

开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-21 15:30
招商基金 汪洋:债市波动加大,债基还能拿着吗?
开播时间 | 2-21 15:20
连麦光大期货:白糖、黑色系、甲醇
开播时间 | 2-21 15:00
最高检、证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康发展”新闻发布会
开播时间 | 2-21 15:00
鑫元基金:AI启智 科技领航
开播时间 | 2-21 15:00
万家基金:港股开启反攻?资产配置如何调整?
开播时间 | 2-21 14:00
景顺长城:请查收你的机器人投资指南
开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-21 15:30
招商基金 汪洋:债市波动加大,债基还能拿着吗?
开播时间 | 2-21 15:20
连麦光大期货:白糖、黑色系、甲醇
开播时间 | 2-21 15:00
最高检、证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康发展”新闻发布会
开播时间 | 2-21 15:00
鑫元基金:AI启智 科技领航
开播时间 | 2-21 15:00
万家基金:港股开启反攻?资产配置如何调整?
开播时间 | 2-21 14:00
景顺长城:请查收你的机器人投资指南
上一页下一页
1/10

热门推荐

“90后银行员工成副县长”?青海当地回应:平级安排,期满回原岗 收起
“90后银行员工成副县长”?青海当地回应:平级安排,期满回原岗

“90后银行员工成副县长”?青海当地回应:平级安排,期满回原岗

  • 2025年02月21日
  • 07:45
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 3,901
APP专享
为外卖骑手缴纳五险一金!京东、美团、饿了么相继宣布

为外卖骑手缴纳五险一金!京东、美团、饿了么相继宣布

  • 2025年02月20日
  • 07:53
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 3,426
APP专享
只因没做这个动作,海口一男子被捅了两刀……法院判了

只因没做这个动作,海口一男子被捅了两刀……法院判了

  • 2025年02月20日
  • 13:51
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,143
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.27 +0.95%
京东方A 4.54 +0.89%
TCL科技 4.87 +0.41%
中远海控 14.35 0.00%
格力电器 41.36 -1.17%
广告

7X24小时

  • 09-13 合合信息 688615 55.18
  • 09-13 无线传媒 301551 9.4
  • 09-10 瑞华技术 920099 19
  • 09-06 众鑫股份 603091 26.5
  • 09-03 中草香料 920016 7.5
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭