银华基金李晓星二季度重仓股大幅变动加仓军工、电子、绿电等|李晓星_新浪财经

7月18日，银华基金发布旗下基金2024年二季报。知名基金经理李晓星管理的银华心怡二季报显示，截至2024年二季度末，该基金股票仓位为92.39%，较一季度末下降1.41个百分点。从报告披露的截至二季度末前十大重仓股来看，与一季度末相比，京东方A(000725.SZ)、海光信息(688041.SH)、航天电器(002025.SZ)、三峡能源(600905.SH)、龙源电力(00916)、航发动力(600893.SH)六只个股新晋前十大重仓股，汇川技术(300124.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、中通快递-W(02057)、五粮液(000858.SZ)、东方财富(300059.SZ)、中矿资源(002738.SZ)退出前十大重仓股。

截至报告期末银华心怡灵活配置混合A基金份额净值为2.0898元，基金份额净值增长率为-2.74%;截至报告期末银华心怡灵活配置混合C基金份额净值为2.059元，基金份额净值增长率为-2.81%;业绩比较基准收益率为-0.13%。

李晓星在报告提到，投资者进一步向大市值的稳健标的集中。随着宏观环境的变化，市场的偏好从高增速转向高质量。本基金的投资方向集中在成长相关，适度降低了对于高增速的追求，提升了对于质量的要求。目前本基金的持仓集中在军工、电子、绿电、医药、有色金属、传媒、化工等方向，选择周期位置底部向上、股价位置不高和估值相对合理的标的。

此外，随着美国大选的临近，欧美的外贸政策面对一定的不确定性，暂时回避了一些欧美需求敞口过大的行业，特别是电力设备新能源、汽车以及部分电子，看好科技方面的科创自强以及核心设备国产化以及内需相关。尽管错失了一些外需相关的投资机会，但相信内需以及国产化相关标的在下半年会逐步赶上。

半导体方面，发展新质生产力、高水平科技自立自强是国家政策支持的重要方向，继续看好半导体国产替代、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，带来主要增量，其它下游呈现温和复苏特征。国产替代进入深水区，国内头部晶圆厂新一轮扩产背景下，看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片。

新能源方面，新能源的产能的大幅扩张周期接近尾声，供给端的过剩在逐步改善，国内需求端平稳，欧美面临政策上的不确定性，综合来看，制造端的投资逻辑面临一定的挑战。看好基本面处于触底左侧，股价处于触底右侧的绿电运营商。随着未来消纳能力的提升、发电成本的持续下降、用电增速的平稳增长以及绿电和碳关税等政策的推进，目前绿电运营商的资产质量有望得到改善，业绩有望进入较快增长的区间。

但由于5-6月消费板块的快速下跌，估值处于过去5年的最低分位。短期在内外部风险下，红利因子依然有效，消费中优质公司随着规模的增大，成长性有所下降，但分红率不断提升，价值开始凸显。医药方面，由于短期业绩压力仍大，股价延续了一季度的颓势。但一些低估值稳定增长的央国企标的，投资机会逐渐体现，在二季度增加了这些医药的仓位。

此外，银行的收入和业绩短期继续承压，但未来可能的存款利率的下降会减缓银行息差的压力。房地产不良生成的高峰已过，银行开始储备更多的拨备，对于业绩的控制力度更强。大部分银行均提升或保持了较高的分红率，股息率也有一定程度的上升，符合长期资金低波动高分红的偏好。